作者： 财联社 若宇|
发布时间：2025-04-20 19:17:04
中国股市升势不止？2025年投资主线全解析：十大券商策略一览 
摘要： 十大券商发布最新策略报告，尽管面临外部不确定性，但券商普遍看好A股韧性和政策维稳决心。券商建议关注自主科技、内需消费、稳定红利，以及具备中长期战略配置价值的板块。短期聚焦红利+内需，中期布局新消费、自主可控、AI、机器人等方向。
正文：
中信证券：自主科技与欧洲资本开支受益板块占优 
- 贸易战僵持，重心转向经济韧性。
- A股是提振信心的关键，国家维护市场稳定决心不容忽视。
- 配置建议：
- 自主科技（先进制程、国产算力、模拟芯片、医疗设备及科研仪器等）。
- 受益欧洲资本开支扩张的板块（铜铝等基础工业品、军工、电力设备、基建相关通信及交运设备等）。
- 纯内需必选消费（食品、养殖、乳制品、血制品）。
- 稳定红利（水电、银行、运营商）。
- 不依赖短期业绩的题材（多模态AI、AI/AR眼镜、MCP+Agent、核聚变、固态电池等）。
华安证券：消费板块轮动或近尾声 
- 海外关税边际影响减弱，国内政策对冲成关键。
- 一季度经济数据超预期，短期政策加码迫切性下降。
- 关注月底中央政治局会议定调。
- 配置建议：
- 政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电。
- 震荡市中具备稳定性价比及中长期战略性配置价值的银行、保险。
- 继续看好中长期贵金属价格和股价表现。
中信建投：短期红利占优，静待买点 
- 关注内需政策。
- 4-5月或以货币政策为主，5-6月有望看到更多财政政策发力落地。
- 预计4月政治局会议以稳为主。
- 短期聚焦红利+内需方向，中期布局新消费、自主可控、AI、机器人等方向。
- 行业重点关注：银行、公用事业、交通运输、社会服务、商贸零售、美容护理、食品饮料、农林牧渔等。
华西证券：勿低估A股的韧性 
- 高层多次发声“稳定股市”，中央汇金明确“国家队”角色。
- 中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势。
- 4月政治局会议政策预期发酵，市场风险偏好存在支撑。
- 行业配置：低估值与扩内需板块为主，如：中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，适度关注：军工、自主可控等。
国泰海通证券：中国股市的升势远未结束
- 投资人尽快转变对股市主要矛盾的认识，提高中国配置。
- 估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性。
- 更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，“持续稳定股市楼市”的表态，股市风险溢价有望系统性下移。
- 行业比较：新兴科技是主线，金融周期是黑马。
- 金融与高分红：券商/保险/银行；运营商/高速公路/公共事业。
- 新兴科技成长：港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。
- 顺周期的回归：地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。
信达证券：低成交量并非利空信号 
- 成交量低是换手率高的资金离场，逆势买入的资金换手率低。
- 季度内偏大盘价值。
- 配置方向：
- 进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)。
- 价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）。
- 消费（社会服务）、有色金属（黄金、稀土）。
- 房地产。
- 军工。
民生证券：中美受损与全球衰退预期回摆在即 
- 中美货币受损最严重的格局以及全球衰退预期或将出现回摆。
- 中国如果想要维持制造业的产能优势，那么需要为寻找合适的需求承接：促消费扩内需，重构外需的需求链。
- 中国权重股或将修复。
- 受益于中国内需构建的消费行业。
- 全球经济秩序重塑过程中的资源品、资本品。
- 权重股和实物消耗+红利的煤炭。
招商证券：指数选择突破式上行的概率较大 
- 市场行风险可控，指数选择突破式上行的概率较大。
- 一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击。
- 核心指数再度出现“平准式”走势。
- 后续建议关注三个方向：局部景气回升、高自由现金流、低渗透率且高成长赛道。
华金证券：短期关注内需、国产替代和超跌成长
- 快速调整结束后的1-2个月内政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。
- 政策导向：提振内需相关的消费和科技创新相关的TMT。
- 产业趋势：人工智能和机器人等相关行业。
- 行业配置：
- 科技成长中期仍是主线。
- 盈利改善：机械、电子、非银、有色等行业。
- 短期建议：政策导向和旺季来临导致景气可能回升的内需相关的行业、超跌的成长、低估值红利等。
浙商证券：先金融后成长，先大盘后中小盘 
- 全球经贸环境动荡，年报和一季报披露窗口期，避险防御情绪或相对占优。
- 大金融方向明显占优。
- 未来一周仍可关注大盘价值、金融和稳定风格标签。
- 风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。
- 行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。
结论：
面对复杂的外部环境，券商机构对A股市场保持信心。自主科技、内需消费和稳定红利是2025年的重要投资方向。投资者应关注政策导向和产业趋势，把握结构性机会，分散风险，实现稳健收益。
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