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发布时间：Thu, 17 Apr 2025 00:00:00 GMT
好的，这是根据您提供的研报内容进行的重新格式化：
国信证券：2025年1-3月房地产数据点评 
摘要：
本文对国家统计局发布的2025年1-3月房地产数据进行了分析。数据显示，房地产销售量价持续边际改善，但房地产开发投资与到位资金降幅略有扩大，投融资修复趋势有所减弱。新开工面积仍处于低位。预计未来将有更多支持政策出台，建议关注房地产股的投资机会。
正文：
1. 整体数据概览 
2025年1-3月房地产市场主要数据如下：
- 房地产开发投资：19904亿元，同比-9.9%
- 房屋新开工面积：12996万㎡，同比-24.4%
- 房屋竣工面积：13060万㎡，同比-14.3%
- 新建商品房销售面积：21869万㎡，同比-3.0%
- 新建商品房销售额：20798亿元，同比-2.1%
- 房企到位资金：24729亿元，同比-3.7%
2. 销售分析 
- 销售额： 1-3月累计同比-2.1%；3月单月同比-1.6%，降幅较1-2月收窄1.0个百分点。
- 销售面积： 1-3月累计同比-3.0%；3月单月同比-0.9%，降幅较1-2月收窄4.2个百分点。
- 对比历史同期： 3月销售额和销售面积分别相当于2019年同期的74%和71%，与2023年以来的季节性波动趋势一致。
3. 价格分析 
- 新建商品房销售均价： 1-3月为9510元/㎡，同比+0.9%。
- 3月单月新建商品房销售均价： 9475元/㎡，同比-0.7%。
- 70城新建商品住宅销售价格： 3月同比-5.0%，降幅收窄；环比-0.1%，与2月持平，一线城市连续5个月环比正增长。
- 70城二手住宅销售价格： 3月同比-7.3%，降幅收窄；环比-0.2%，降幅收窄，一线城市环比重新转正，二三线环比降幅均收窄。
4. 投资与融资分析 
- 房地产开发投资额： 1-3月为19904亿元，同比-9.9%；3月单月同比-10.0%，降幅扩大。
- 房企到位资金： 1-3月为24729亿元，同比-3.7%；3月单月同比-3.9%，降幅扩大。
- 资金来源拆解： 国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款均同比下降。销售回款持续改善。
- 对比历史同期： 3月房地产开发投资和房企到位资金分别相当于2019年同期的78%和63%，融资修复趋势减弱。
5. 开工与竣工分析 
- 房屋新开工面积： 1-3月为12996万㎡，同比-24.4%；3月单月同比-18.1%，降幅收窄。
- 房屋竣工面积： 1-3月为13060万㎡，同比-14.3%；3月单月同比-11.5%，降幅收窄。
- 对比历史同期： 3月房屋新开工面积和竣工面积分别相当于2019年同期的32%和72%，新开工仍处于较低水平。
结论与投资建议：
2025年3月，房地产销售量价持续边际改善，但投融资修复趋势减弱，且新开工量仍处于低位。
为实现房地产市场止跌回稳目标，预计后续地产政策出台的节奏和力度值得期待，如存量土储回购、城中村改造等去库存政策有望稳步推进。
投资建议： 地产股仍然具备博弈机会。推荐关注： 绿城中国、贝壳-W、我爱我家。
风险提示：
- 政策落地效果及后续推出强度不及预期
- 外部环境变化等导致地产行业基本面超预期下行
- 房企信用风险事件超预期冲击
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研报PDF原文链接