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发布时间：Tue, 18 Mar 2025 00:00:00 GMT
太平洋证券：2025年1-2月统计局房地产数据点评 
摘要
2025年1-2月房地产数据显示，销售端延续了止跌企稳的态势，销售面积和金额同比降幅均明显收窄。然而，新开工面积依然处于低位运行。房价方面，新房和二手房价格同比降幅有所收窄。政策层面，中央多次强调要推动房地产行业止跌回稳，各地“因城施策”逐步落地，购房者意愿有所提升。
正文
一、销售：延续止跌回稳趋势
2025年1-2月全国商品房累计销售面积10746万平方米，同比下降5.1%，较上年全年跌幅收窄7.8个百分点。但单月来看，跌幅较上月扩大4.6个百分点。
2025年1-2月全国商品房累计销售金额10259亿元，同比下降2.6%，较上年全年跌幅收窄14.5%。
受益于年初以来多部门的积极表态以及地方政府“因城施策”的调整，购房者信心有所提升，新房交易规模增加。
二、价格：新房和二手房价格同比降幅收窄
70大中城市新建商品住宅价格指数2月环比下降0.1%，环比降幅与上月持平。- 70大中城市新建商品住宅价格指数2月同比下降5.2%，其中一线、二线和三线城市同比降低3.0%/4.7%/5.9%，一线、二线和三线城市同比降幅较1月分别收窄0.4/0.3/0.1个百分点。一线城市新房价格降幅收窄幅度高于其他城市。
三、开发投资：开发投资偏弱，新开工维持低位
2025年1-2月累计开发投资完成额10720亿元，同比下降9.8%，降幅较去年全年收窄0.8个百分点。
1-2月房地产开发企业到位资金15577亿元，同比下降3.6%。
2025年1-2月累计新开工面积6614万平方米，同比下降29.6%，降幅较去年全年扩大6.6个百分点。- 竣工规模同比降幅收窄，有助于缓解行业库存压力。
四、投资建议
年初以来，中央强调要大力推动房地产行业止跌回稳，各地因城施策逐步落地，市场延续回暖态势。1-2月全国商品房销售降幅明显收窄，房价降幅收窄，一线城市新房价格释放企稳积极信号。政府工作报告中明确提出要“稳定楼市股市”，《提振消费专项行动方案》也表示要更好满足住房消费需求。政府收购存量土地和存量房、城中村改造等政策正在推进。建议关注相关地方国企及开发商。 
五、风险提示
- 房地产行业下行风险
- 个别房企信用违约风险
- 房地产政策落地进程不及预期
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