[太平洋]策略日报：延续上涨

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 12 Apr 2025 00:00:00 GMT

好的，以下是根据您提供的研报内容重新格式化后的版本：

太平洋策略日报：延续上涨大类资产跟踪 :chart_increasing:

摘要

本报告对债券、股票（A股和美股）、外汇和商品市场进行了跟踪分析，并结合国内外重要政策及要闻，提出了相应的交易策略。整体来看，市场受贸易冲突影响较大，建议投资者关注稳内需和科技方向，注意风险控制。

正文

债券市场 :classical_building:

  • 现状： 利率债普遍下跌，长端跌幅大于短端。
  • 展望：
    • 关税超预期，外需承压，稳内需必要性增强。
    • 预期降准降息和流动性宽松。
    • 技术面上，十年期国债突破 60 日均线压力，后续目标指向新高。

股票市场 :chart_increasing_with_yen:

A股

  • 现状： 市场低开高走，创业板指领涨，半导体板块普涨。超过 3200 股飘红，成交额 1.39 万亿。
  • 展望：
    • 贸易冲突短期难结束，中美谈判需要时间。
    • 稳内需必要性提升，红利、消费（包括养殖）将有相对收益。
    • 科技作为中美博弈的必要方向，也是重要主线。
    • 指数震荡，红利、消费、科技三者轮动概率大。
    • 成交量难回 2 万亿以上，指数震荡筑底，行业轮动。
    • 注意避免融资较高的个股（融资余额仍高达 1.8 万亿以上）。

美股

  • 现状： 三大指数低开低走，纳斯达克跌 4.31%，道琼斯跌 2.5%，标普 500 跌 3.46%。
  • 展望：
    • 贸易战仍将成为上涨的重要阻力。
    • 月线收阳前美股暂以反弹看待。
    • 特朗普 Put 触发，但未得到其想要的交易。
    • 建议投资者逢低买入 。
    • 长期来看，美国私人部门的良好状况将支撑美国经济长期增长。
    • 标普 500 估值已来到 10 年合理区间，配置型投资者可逢大跌加仓。

外汇市场 :currency_exchange:

  • 现状： 在岸人民币兑美元北京时间 16:00 官方报 7.3429，较前一日收盘下跌 69 个基点。
  • 展望：
    • 关税冲突加剧下，人民币整体偏弱运行。
    • 上方 7.4 是央行维稳的区域，后续将继续区间震荡运行。
    • 预计 2025 年人民币汇率底部在 7.5-7.6。
    • 美元指数在 100 附近有着较强支撑，继续大幅下跌的可能性不大。

商品市场 :package:

  • 现状： 文华商品指数上涨 0.93%，跌幅 1.45%，聚酯、贵金属、化工板块领涨；煤炭、建材、饲料板块领跌。
  • 展望：
    • 文华商品指数跌破支撑位。
    • 关税冲突愈演愈烈下，衰退预期较强。
    • 建议投资者暂时观望。

重要政策及要闻 :newspaper:

国内

  1. 继续反制！国务院关税税则委员会：自 4 月 12 日 起对美关税税率由 84% 提高至 125%，后续美方加税将不予理会。
  2. 央行等四部门：要强化体育基础设施建设金融保障。
  3. 中汽协：中国 3 月份新能源汽车销量同比增长 40.1%。
  4. 深交所副总经理唐瑞：正围绕关键领域制定方案打通中长期资金入市卡点堵点。
  5. 中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知。
  6. 中国央行副行长宣昌能出席东盟与中日韩财政和央行副手会：将实施好适度宽松的货币政策，支持金融市场平稳运行。

国外

  1. 特朗普威胁：若有关国家在 90 天关税暂停期无法与美达成协议，美将恢复加征关税。
  2. 美国通胀超预期降温，3 月 CPI 环比下降 0.1%，创近五年新低，核心 CPI 同比增 2.8% 创四年最低增速。

交易策略 :bullseye:

  • 债券市场： 60 日均线压力突破，目标新高。
  • A股市场： 行业轮动为主，红利、消费、科技三者将轮动上涨。
  • 美股市场： 有发展成季线下跌的风险。静待长期买点。
  • 外汇市场： 短期 7.1-7.4 震荡，全年低点 7.5-7.6。
  • 商品市场： 观望。

风险提示 :warning:

  1. 贸易战加剧
  2. 地缘风险加剧
  3. 欧洲主权信用风险爆发

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接