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发布时间：Fri, 04 Apr 2025 00:00:00 GMT
汽车行业：美国增收关税行业点评 - 加速产能出海 
摘要
美国总统特朗普签署行政令，宣布拟对所有国家征收最低基准关税，并对部分贸易伙伴征收更高对等关税。本研报分析认为，此次关税调整对墨西哥、韩国、日本影响较大，对中国整车出口影响相对较小，但会加速中国零部件供应商的海外产能建设。
正文
事件：美国拟加征关税
2025年4月2日，美国总统特朗普正式签署行政令，计划实施以下关税政策：
- 最低基准关税： 对所有国家征收10%的关税。
- 对等关税： 对中国、欧盟、韩国、日本分别实施34%、20%、25%、24%的对等关税。
- 豁免： 符合《美墨加协定》的商品将继续获得豁免。已受第232条关税约束的钢铝制品、汽车和汽车零部件不受“对等关税”的约束。
- 自4月3日起，对所有进口车加征25%的关税。
目前，美国对进口乘用车征收2.5%的关税，对卡车征收25%的关税。加征后，乘用车关税将升至27.5%，卡车关税升至50%。
点评与分析
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影响范围： 本轮汽车关税调整，墨西哥、韩国、日本受影响较大。对中国整车出口影响较小。
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美国汽车市场格局：
- 2024年美国新车销量 1603万辆
- 美国国内生产 870万辆 (54%)
- 进口车 733万辆 (46%), 其中：
- 墨西哥：296万辆 (第一)
- 韩国：154万辆
- 日本：138万辆
- 加拿大：107万辆
- 中国：11.6万辆 (含特斯拉返销)
- 中国对墨西哥出口汽车44.5万辆。
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成本影响： 德国汽车工业协会分析，关税实施后，德国产品的单车成本预计增加 1.2万-2.3万美元。欧洲汽车供应商协会预计终端售价将上涨 15%～20%。
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对中国企业的影响：
- 零部件影响大于整车，摩托车影响大于乘用车。
- 2024年中国对美国汽车零部件出口 997.7亿元, 占据更大的市场份额。
- 乘用车整车出口美国2024年10.5万辆，占比 1.9%。
- 汽车零部件出口占比 15%。
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应对策略： 加速中国零部件供应商在海外的产能建设，以实现"中国-其他自由贸易协定区-美国"的供应链。
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中国汽车出口新机遇：
- “一带一路”沿线国家汽车需求旺盛，中国汽车凭借性价比优势具有竞争力。
- 中国在新能源汽车领域处于全球领先地位，加大新能源汽车出口是主要驱动力。
投资建议
推荐出口美国产品、业务较少的优质整车、摩托车公司，及欧洲、东南亚地区有国际化布局的公司。
推荐：比亚迪、法拉电子、中熔电气，受益隆鑫通用，吉利汽车。
风险提示
- 国际贸易的不确定性
- 产能出口面临当地地域、法律、环境等不确定性
- 全球汽车销量的不确定性
- 企业在越南等东南亚地区产能受关税影响的风险
延伸阅读
研报PDF原文链接