[信达证券]AI赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇

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AI赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇

——信达证券研报摘要

摘要

本周A股电子相关板块表现分化，中美AI算力市场均出现较大调整。AI赛道仍是长期投资主轴，随着宏观经济波动逐渐消化，AI及算力产业链的突破机会值得关注，同时国产替代的潜在空间备受瞩目。

正文

一、本周申万电子细分行业表现

本周，申万电子板块各细分领域涨跌不一：

  • 年初至今涨跌幅：
    半导体：+20.13%
    其他电子Ⅱ：+20.65%
    元件：+31.20%
    光学光电子：-1.93%
    消费电子：+7.44%
    电子化学品Ⅱ：-8.68%

  • 本周涨跌幅：
    元件：+7.02%
    半导体：+3.34%
    电子化学品Ⅱ：+0.39%
    其他电子Ⅱ：+0.10%
    光学光电子：-2.03%
    消费电子：-1.23%

二、北美重要AI及电子个股表现

由于宏观经济和地缘政治因素影响，北美AI相关个股普遍下跌，但部分公司表现出色：

  • 涨幅表现突出：
    美光科技：+10.54%
    Meta：+1.86%
    谷歌A：+0.13%

  • 跌幅较大个股：
    应用光电：-16.62%
    英特尔：-6.86%
    甲骨文：-7.11%
    超威半导体：-7.44%

其他公司如苹果（-2.68%）、特斯拉（-3.83%）、英伟达（-5.93%）也出现了不小幅度的回调。

三、AI赛道：低位布局潜力显现

AI赛道可谓“长坡厚雪”，当前的调整反而提供了良好的布局机会：

  • （1）产业趋势明确：
    AI端侧发展加快，云端与端侧的良性循环已经启动，商业化落地近在眼前。尽管短期宏观波动，但中长期产业趋势不变，尤其是B200系列规模量产的脚步已近。

  • （2）国产替代大势所趋：
    随着美国对华AI制裁加剧，国产AI正加速追赶。以deepseek v3为代表，国产AI技术进展超预期。未来国产算力产业链的大机遇不容忽视。

综合来看，北美与国产AI产业链均有望迎来突破，建议投资者关注此领域优质标的。

建议关注标的

1. 海外AI方向

  • 工业富联、沪电股份、生益电子、胜宏科技、生益科技

2. 国产AI方向

  • 寒武纪、海光信息、兴森科技、深南电路

3. 消费电子方向

  • 蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股、东山精密、大族激光

风险提示

  1. 电子行业发展不及预期
  2. 宏观经济波动风险
  3. 地缘政治不确定性

:bar_chart:结论
当前AI赛道短期波动提供了“低位布局”的优质时机。无论是海外算力产业链还是国产AI产业链，未来均有望获得长足进展。投资者可结合标的选择耐心布局，分享AI算力大时代的红利！

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