作者： 财联社 平方|
发布时间：2025-03-30 20:07:58
4月A股市场波动将加剧？投资主线有哪些？十大券商策略来了 
摘要： 十大券商发布最新策略报告，普遍认为4月A股市场面临内外部扰动，波动可能加剧。策略上，券商建议关注科技、消费、周期三大主线，并关注一季报潜在超预期的细分领域。
正文：
中信证券：关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复 
- 预计A股回暖，港股休整，美股修复。
- 核心资产经营韧性强，是左侧布局契机。
- 建议延续科技点火、供给侧发力、消费补短板的思路。
- 关注科技（端侧AI+国产算力+军工+锂电+港股创新药）、供给端（铝、钢铁、面板）、消费（线下新零售、酒店）。
- 若一季报超预期，关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费。
华安证券：国内经济放缓、外部关税扰动，市场波动加剧 
- 预计4月市场波动加剧，尤其前半月。
- 美国“对等关税”将于 4月2日 落地，扰动全球经济预期。
- 国内经济基本面支撑偏弱，3月信贷投放或偏弱。
- 一季度GDP大概率好于全年目标，4月底政治局会议政策加码概率低。
- 关注主线：
- 稳定性价比的银行、保险。
- 政策支持催化的汽车、家电、医药。
- 有景气支撑的有色金属（贵金属、工业金属）。
海通证券：短期市场行情波动或增多 
- 一季度经济运行平稳，消费、汽车及资源品有结构亮点。
- 短期市场行情波动或增多，震荡期间关注红利，重视预期差的消费医药，科技是中期主线。
- 中期维度科技板块仍是主线，关注拥有技术优势的龙头企业。
- 借鉴美股“七姐妹”经验，未来AI应用、半导体、高端制造等领域有望涌现中国科技“七姐妹”。
中银证券：财报季重视业绩确定性 
- A股短期迎来休整，财报季业绩确定性成为超额收益主要抓手，科技板块行情未完，逢低布局。
- 进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。
- 调整不改AI战略乐观，AI产业链产业趋势仍在演绎，整体景气度稳中向好，适度回调反而是较优上车机会，近期AI端侧尤其值得关注。
- 短期建议关注部分景气向好且有较强估值性价比的行业，包括新兴消费、猪周期、医药、家电等。
广发证券：市场情绪炒作逐渐退潮，进入“去伪求真”的验证窗口 
- 市场进入对业绩的前瞻与验证阶段，A股一季报关注度提升。
- 科技仍然是全年主线，每次调整都是布局机会。
- 建议逢低布局可能很快兑现订单和基本面的板块。
- 关注CSP大厂及上游、推理应用的铲子、端侧、军工电子等。
民生证券：拥抱全球议题的转换 
- 当前市场关注点从科技叙事走向经济本身。
- 推荐：
- 受益于投资活动恢复、制造业活动恢复、提高合意库存诉求的上游资源品（铜、铝、黄金、小金属）及资本品（工程机械、钢铁、自动化设备）。
- 过去抑制因素缓解、政策支持加强的消费板块（食品、乳制品、啤酒、彩妆、成衣制造、旅游）。
- 金融板块低估值资产（银行、保险）。
中泰证券：短期来看中美关系或对市场造成更大扰动 
- 围绕 4月5日 TikTok延缓令到期，关注中美关系变动。
- 若特朗普关税政策放松，市场或有进一步冲高机会。
- 建议维持“高低切换”思路，回避高杠杆和高估值的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。
国泰君安：震荡将进一步推进，眼下重要的是守正 
- 股指进入震荡整固阶段。
- 四月是股市运行中最关注增长表现的月份。
- 主题推荐：
- 自主可控（国产半导体设备、光刻/刻蚀/量检测、先进材料）。
- 银发经济（养老保险、医疗器械、智能助老设备）。
- AI智能体（OpenAI图像生成）。
- 并购重组（汽车央企、军工）。
华西证券：做好“高低切”，盈利与景气度 
- 四月份A股市场基本面因子的权重将进一步提升。
- 做好“高切低”，适度均衡配置，建议关注银行、黄金、创新药、“新消费”。
- 主题投资方面，关注低空经济产业链。
信达证券：4月决断大概率只带来小波折 
- 4月决断可能只会带来小扰动。
- 地产销售中枢逐渐企稳，今年的二季度可能会和之前几年不同。
- 配置建议：银行钢铁建筑 > 地产消费 > 港股互联网。
结论： 多数券商认为 4月 A股市场波动可能加剧，投资者应关注内外风险，重视业绩确定性。在配置上，建议关注科技、消费、周期三大主线，并结合自身风险偏好进行选择。同时需要密切关注宏观经济数据、政策变化以及中美关系等因素对市场的影响。
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