作者： 财联社 平方|
发布时间：2025-06-22 20:48:01
A股中报季投资策略：十大券商把脉2025下半年行情 
摘要： 十大券商发布最新策略报告，聚焦中报季A股配置方向。普遍认为市场将震荡蓄势，盈利将逐步改善，关注北美AI硬件供应链、高股息、新材料及科创主题。港股新消费和创新药板块调整带来A股波动，但改革释放红利提升A股吸引力。
正文
财联社6月22日讯，A股中报季在即，各大券商纷纷发布最新策略，为投资者提供参考：
中信证券：北美AI硬件供应链仍是首选 
中信证券建议重点关注北美AI硬件供应链，回调后仍可参与。同时，中报业绩良好且估值合理的风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商以及持仓出清彻底的锂电设备、逆变器也值得关注。关于港股，短期受流动性和配售减持影响，但电车、创新药和新消费的阿尔法机会将在未来两个月凸显。外资方面，虽关注度提升，但趋势性回流尚需等待。
华安证券：震荡中孕育突破力量 
华安证券认为，流动性托底市场，但内生增长动能修复缓慢，制约快速向上。全A盈利预测显示，下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善的趋势。全年增长目标实现无忧，下半年增长压力增加。行业配置方面，看好银行、保险等高股息、金属新材料等景气行业。成长活跃主题如AI+机器人、军工预计先抑后扬。
中信建投：港股调整拖累，A股赛道轮动 
前期强势的港股新消费和创新药板块出现调整，影响A股相关板块。配置方向维持红利+新赛道，红利资产作为底仓，新赛道机会或成投资胜负手，短期推荐AI、半导体以及科创主题，中期关注新消费和创新药。
中泰证券：科创板改革影响几何？ 
陆家嘴论坛推出的“科创板1+6”改革组合拳，预示着未来一年围绕民营科创企业融资、并购重组松绑以及交易活跃度提升的配套细则将持续落地。投资主线包括：
- 港股与A股的民营科技龙头；
- 有融资/投资需求的科技龙头；
- 券商板块或受益于市场活跃度提升。
国泰海通：外部扰动有限，升势未尽 
国泰海通认为中国股市的核心矛盾在内不在外，对行情看法乐观。新技术、新消费等商业机会涌现，推动经济预期企稳回升。中国股市的无风险利率降低，长期入市和居民入市进入历史转折点。主题推荐：
- 数字货币；
- AI智能体；
- 并购重组；
- 内需消费。
华西证券：“1+6”政策体系聚焦硬科技 
华西证券认为证监会“1+6”政策是资本市场“1+N”体系下，聚焦科创板深化改革的落地，包容性和适应性改革是重要突破，优质核心科技型企业上市有望提速。
信达证券：银行上涨能否扩散至非银？ 
信达证券认为银行股的上涨行情可能扩散到整体金融板块，关注量化和公募基金行为。7月季报期，风格容易短暂切换，新消费和AI科技经历调整后仍有上涨潜力。
中银证券：提防短期震荡，择机配置中期弹性 
A股短期预计延续蓄势震荡格局，但中长维度行业风格预计仍将回归弹性，震荡调整期可择机配置。
招商证券：经济数据与行业景气变化的影响 
1-5月经济数据放缓，但社零增速持续改善。中报业绩延续较高增速的领域主要集中在：TMT、中游制造、消费服务、其他。
国投证券：经济减速温和，政策支持下尾部风险可控 
国投证券认为6月经济减速的幅度相对温和，经济失速的风险可控。A股正处于新旧动能转换的“新胜于旧”阶段。
结论
券商普遍认为A股市场将震荡蓄势，但长期向好趋势不变。投资者应关注中报业绩，配置高股息、新材料及科创主题，同时关注港股市场动态和政策变化，把握结构性机会。
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