作者： 财联社 刘晨|
发布时间：2025-03-26 16:54:18
债市收盘：季末资金市场紧平衡，利率债中长端交易活跃，多数飘红
摘要： 2025年3月26日，受到央行公开市场操作和市场传闻影响，国债期货全线飘红。季末资金面维持紧平衡，长端利率债交易活跃，收益率普遍下行。
正文：
市场概况：
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国债期货： 全线上涨。
- 30年期主力合约涨0.63%
- 10年期主力合约涨0.27%
- 5年期主力合约涨0.18%
- 2年期主力合约涨0.09%
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银行间主要利率债收益率： 全线下行。
- 10年期国债活跃券240011收益率下行2.1bp报1.785%
- 30年期国债活跃券240006收益率下行2.35bp报1.999%
- 10年期国开活跃券250205收益率下行2.75bp报1.825%
资金面：
- 公开市场操作： 央行开展4554亿元7天期逆回购操作，中标利率1.50%。单日净投放1595亿元。
- Shibor： 短端品种多数上行。
- 隔夜品种上行1.0BP报1.785%；
- 7天期上行8.5BP报1.9%；
- 银行间回购定盘利率： 多数持平。
- 银银间回购定盘利率： 全线上涨。
市场观点：
- 业内人士： 早盘央行净投放呵护跨季流动性，下午受大行收现券和降准传闻影响，多头情绪活跃，30年国债期货快速拉升，国债5年以上收益率下行2-3bp。
- 中金公司： 央行重启MLF净投放，调整为多重价位中标，释放了边际放松信号。淡化MLF利率、强化7天逆回购操作利率符合货币政策框架演进方向。短期内长端利率或呈现窄幅波动。
信用债和存单：
- 交易所市场信用债： 涨跌互现，具体见原文图表。
- 存单： 3M期国股需求较好，1Y期国股报在1.895%-1.93%的位置。
结论：
在季末资金面紧平衡的背景下，受到央行操作和市场传闻的影响，2025年3月26日债市整体偏暖，长端利率债表现活跃。
央行操作释放边际放松信号，但克制的放松幅度或将导致长端利率短期内呈现窄幅波动。
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