[华鑫证券]新能源汽车行业周报：调整带来买入良机，聚焦核心阿尔法

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 24 Mar 2025 00:00:00 GMT

华鑫证券：新能源汽车行业周报 - 调整带来买入良机，聚焦核心阿尔法

:rocket: 摘要 :rocket:

本周报分析了2025年2月新能源汽车产销数据，以及1-2月累计数据，认为产业链历经价格大幅下行后，目前处于底部，叠加政策支持和供给侧优化，迎来买入良机。 重点看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向，维持新能源汽车行业“推荐”评级。

:chart_increasing: 行情复盘

  • 行业层面： 本周各指数涨跌互现：

    • 新能源汽车指数：-1.28%
    • 锂电池指数：-3.26%
    • 燃料电池指数：+0.34%
    • 充电桩指数：-1.11%
    • 储能指数：-2.84%

  • 公司层面（参考锂电池指数）：

    • 涨幅靠前： 金冠股份 (+9.8%)，尚太科技 (+6.0%)，振华新材 (+5.7%)，星光股份 (+5.4%)，东方精工 (+5.4%)
    • 跌幅靠前： 金杨股份 (-10.3%)，厦钨新能 (-10.4%)，天奈科技 (-12.5%)，长虹能源 (-13.0%)，天宏锂电 (-17.2%)

:newspaper: 行业动态

  • 产量与销量：

    • 2025年2月，新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别增长91.5%和87.1%。
    • 1-2月，新能源汽车产销累计完成190.3万辆和183.5万辆，同比均增长52%。

  • 产业链价格（本周）：

    • 碳酸锂：7.42万元/吨（-0.8%）
    • 氢氧化锂：6.98万元/吨（-0.1%）
    • LME镍：1.59万美元/吨（-3.3%）
    • 长江有色钴：22.7万元/吨（-9.2%）
    • 磷酸铁锂正极：3.37万元/吨（持平）
    • 磷酸铁：1.07万元/吨（持平）
    • 三元前驱体 (523/622/111)：7.9/8.1/8.05万元/吨（持平）
    • 单晶622三元正极：13.3万元/吨（持平）
    • 铝塑膜：稳定
    • 湿法基膜 (9μ)：0.75元/平方米（持平）
    • 干法隔膜 (14μ)：0.43元/平方米（持平）
    • 负极材料 (富宝价格指数)：3.89万元/吨（持平）
    • 六氟磷酸锂：6.05万元/吨（持平）
    • 三元圆柱电解液 (2.2Ah/2.6Ah)：1.78/1.99万元/吨（持平）

  • 重点行业动态： 多家产业链公司介入人形机器人领域。 :robot:

:office_building: 公司公告

  • 尚太科技、湖南裕能等发布2024年年报。

:bullseye: 投资策略与标的

  • 投资策略： 政策持续呵护，供给侧收缩资本开支，供需结构边际优化，产业链价格触底修复。
  • 重点关注方向： 超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等。
  • 推荐标的：
    • 主材： 尚太科技、湖南裕能等。
    • 新方向： 机器人（浙江荣泰、强瑞技术）、液冷散热（申菱环境、飞荣达、英维克、捷邦科技）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。

:warning: 风险提示

（请阅读研报最后一页重要免责声明）

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接