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发布时间：Sun, 01 Mar 2026 16:00:00 GMT
【华鑫证券】新能源汽车行业周报：锂矿供给收缩驱动价格上涨，无人驾驶持续推进
【摘要】
本周新能源汽车产业链表现出强劲的复苏信号。供给端因资本开支收缩及产能优化，供需格局不断改善；需求端反馈积极，1月新能源汽车渗透率已达 40.3%。核心原材料如碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂价格显著上行。行业整体进入“反内卷”与价格企稳回升阶段，看好具备α属性的优质公司及新技术方向。
【正文】
一、 产销平稳增长，供需结构持续优化 
根据中汽协数据，1月我国新能源汽车表现稳健：
- 产量：104.1万辆，同比增长 2.5%；
- 销量：94.5万辆，同比增长 0.1%；
- 渗透率：新车销量占汽车总销量的 40.3%。
行业趋势：产业链经历价格大幅下行后，企业积极优化产能，推行“反内卷”策略以保障盈利。随着电池及主机厂新品不断推出，材料结构优化，行业进入价格企稳回升的上升阶段。
二、 产业链价格：锂盐强劲反弹，部分环节承压 
本周原材料价格出现明显分化，锂电核心主材涨势强劲：
- 锂盐类：
- 碳酸锂：17.19万元/吨（较上周大幅上涨 19.6%）；
- 氢氧化锂：16.26万元/吨（较上周上涨 18.1%）。
- 正极及配套：
- 磷酸铁锂正极：5.94万元/吨（上涨 9.4%）；
- 三元正极（单晶622）：19.05万元/吨（上涨 1.6%）；
- LME镍/长江有色钴：分别上涨 3.1% 和 2.1%。
- 环节走弱：
- 六氟磷酸锂：12.20万元/吨（下跌 6.2%）；
- 三元电解液：价格小幅下跌 2.5%~3.5%。
三、 行情复盘：市场整体走强 
- 行业指数：本周燃料电池（+6.31%）与充电桩（+5.41%）指数领涨，锂电池指数上涨 3.72%。
- 个股表现：
- 涨幅榜：大族激光（+32.7%）、诺德股份（+20.4%）、远东股份（+18.8%）；
- 跌幅榜：永太科技（-14.3%）、鹏辉能源（-8.8%）、科达利（-6.6%）。
四、 重点动态与新技术趋势 
- 无人驾驶：特斯拉首辆无人驾驶出租车 Cybercab 正式下线，自动驾驶商业化进程再提速。
- 资源端：津巴布韦宣布暂停锂矿出口，供给端收缩预期进一步强化。
- 前沿方向：持续关注数据中心液冷、固态电池、机器人、自动驾驶等具备超额收益潜力的赛道。
【结论与建议】
行业评级：维持“推荐”评级
投资策略及重点关注方向：
- 锂电主材：关注价格企稳回升的六氟磷酸锂、碳酸锂等。
- 新方向龙头：
- 机器人：浙江荣泰；
- 液冷散热：强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技；
- 固态电池：豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨；
- 自动驾驶：锐明技术。
风险提示：
政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、业绩不及预期、系统性风险。
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