[国信证券]传媒互联网行业周报：关注科技与消费双重驱动下的板块投资机会

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 17 Mar 2025 00:00:00 GMT

国信证券：传媒互联网行业周报 - 科技与消费双重驱动下的投资机会 :rocket:

摘要

本周（3.8-3.15）传媒板块上涨 1.26%，跑输沪深 300 指数，但跑赢创业板指。行业聚焦 OpenAI 新工具与 Gemini 3 的发布，以及智元机器人 Go-1 模型进展。电影市场受《哪吒之魔童闹海》带动表现活跃，游戏、综艺领域亦有亮点。投资建议方面，继续看好 AI 应用、高景气 IP 衍生品，关注游戏、影视、广告板块的反转机会。

正文

1. 板块表现回顾 :chart_increasing:

  • 行业表现：传媒行业上涨 1.26%，跑输沪深 300 (1.59%)，跑赢创业板指 (0.97%)。
  • 涨幅前列：金逸影视、湖北广电、荣信文化、三六五网 等。
  • 跌幅前列：紫天科技、ST 富润、每日互动、利欧股份 等。
  • 横向排名：所有板块中涨跌幅排名第 22 位。

2. 行业重点关注 :eyes:

  • OpenAI: 发布一系列新的工具和 API，简化智能体开发流程，增强功能。
  • Google: 发布 Gemma 3，提供 1B、4B、12B 和 27B 四种参数版本，可在手机、笔电、工作站等多种设备上高速运行。
  • 智元机器人: 发布首个通用具身基座模型 —— 智元启元大模型（Genie Operator-1），标志着机器人在智能化道路上取得显著进展。

3. 数据跟踪 :bar_chart:

  • 电影票房（3月10日-3月16日）：3.53 亿元
    • 《哪吒之魔童闹海》：1.87 亿元 (票房占比 54.3%)
    • 《唐探1900》：0.30 亿元 (票房占比 8.8%)
    • 《天堂旅行团》：0.25 亿元 (票房占比 7.1%)
  • 综艺节目：
    • 《妻子的浪漫旅行》
    • 《种地吧第三季》
    • 《盒子里的猫第二季》
    • 《一路繁花》
    • 《我们的爸爸》
  • 手游收入（2025年2月中国）：
    • 点点互动：《Whiteout Survival》
    • 腾讯：《PUBG Mobile》
    • 动视暴雪 & 腾讯：《使命召唤手游》

4. 投资建议 :money_bag:

  1. 科技主题

    • AI：OpenAI新工具、Gemma 3、智元机器人等， 安卓时刻临近，持续看好 AI 应用端机会。（具体标的见研报正文部分）
    • IP 衍生品：国漫崛起，IP 谷子产业景气度持续向上，中办/国办支持消费行动，看好 IP、运营、渠道环节。
      • 核心推荐：泡泡玛特
      • 关注产业链其他个股：广博股份、姚记科技 等
    • 其他泛科技主题机会：VR/AR、数据要素、文化出海 等

  2. 消费复苏

    • 影视：《哪吒2》带动国内影视板块持续复苏
      • 推荐：万达电影 等（渠道），光线传媒、华策影视 等（内容）
    • 游戏：景气度有望底部持续改善
      • 推荐：恺英网络、吉比特 等
    • 广告：顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长
      • 推荐：分众传媒、芒果超媒 等
    • 出版：高分红、低估值以及 AI 教育角度

结论

持续看好科技与消费双重驱动下的传媒互联网板块投资机会，重点关注 AI 应用及高景气的 IP 谷子，同时关注游戏、影视、广告板块的反转机会。

风险提示 :warning:

  • 监管政策风险
  • 业绩风险
  • 商誉及资产减值风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接