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发布时间：Sun, 16 Mar 2025 00:00:00 GMT
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具身智能行业研究：人形机器人明年或登火星 
摘要
本研报聚焦具身智能领域，分析了智能驾驶和人形机器人两大核心方向的最新动态与投资机会。理想汽车和小鹏汽车在智能驾驶方面动作频频，而马斯克则计划明年底将擎天柱人形机器人送上火星。报告强调，**ROBO+**是汽车板块最强产业趋势，建议关注智能驾驶和机器人产业链上的 龙头企业和 低估值标的。
正文
智能驾驶
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理想汽车：两款纯电SUV与智驾大模型即将亮相
- 2024年实现营收 1445亿元，同比增长 16.6%；净利润 80亿元，同比下滑 31.9%。（净利润下滑可能需要关注具体原因分析）
- 截至2024年末，理想汽车现金储备增至 1128亿元。
- 全年交付 50.05万辆，同比增长 33.1%。
- 即将发布两款全新纯电SUV和下一代VLA智驾大模型。
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小鹏汽车：新车上市，标配图灵AI芯片
- 2025款小鹏G9上市，售价区间 24.88-27.88万元。
- 全系标配高阶智驾和双腔空气悬架。
- 视觉感知距离提升 125%，识别速度提升 40%。
- 端到端大模型每2天迭代1次，每18个月智驾能力提升 30倍。
- 重点：小鹏汽车在智驾迭代速度和硬件配置上提升明显。
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未来趋势： 高阶智驾 1-N，Robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产 cis 芯片）和清洗等赛道迎来爆发式增长。
机器人
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五洲新春与杭州新剑签订战略合作框架协议
- 共同推动行星滚柱丝杠、微型滚珠丝杠等零部件产品和智能汽车用丝杠产品的生产配套。
- 有助于公司在人工智能硬件领域的进一步拓展，增强公司的可持续发展能力。
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马斯克：“星舰”明年底将携带“擎天柱”前往火星
- 计划明年底将“擎天柱”人形机器人送往火星。
- 人类登陆火星可能最快于 2029年 开始，2031年 的可能性更大。
- 重点：该事件或将大幅提升市场对人形机器人的关注度，加速相关技术发展。
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行业矛盾： 量是人形机器人的核心矛盾点。
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本体趋势： 从巨头独舞到百花齐放。大模型开源趋势加速，大脑成本和壁垒下降。
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供应链趋势： 从“产品有无”逐步过渡到“技术迭代和客户资源能力”阶段。25 年 THB（特斯拉、华为、字节）等陆续步入供应链确认阶段。
投资建议
ROBO+是汽车板块最强产业趋势
- 具身智能是AI最强应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。
- 在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO+赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块最强产业趋势。
智能驾驶
- 25 年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和 robotaxi 共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。
- 芯片领域重点关注龙头公司 地平线机器人，
- 激光雷达领域建议关注整机龙头公司，
- 光学器件建议关注 舜宇光学、宇瞳光学，
- 传感器清洗赛道关注清洗系统领先公司，
- 整车领域建议关注 华为系、理想汽车 等在五大竞争要素都具备积累的厂商。
机器人
- 紧抓 THB（特斯拉、华为、字节） 主线，关注低估值龙头。
- **供应链：**25 年 THB 等陆续步入供应链确认阶段，供应链技术和产品迭代以及客户资源能力将成为能否进入头部供应链的最核心要素。
本周重要行业事件
- 理想：下一代 VLA 智驾大模型与理想 i8 同时发布
- 小鹏：新车上市，标配图灵 ai 芯片
- 文远知行、小马智行：宣布正式获准北京南站 Robotaxi 商业收费服务
- 禾赛：财报 & 欧洲以及国内 top5 车企新定点
- 五洲新春：与杭州新剑签订战略合作框架协议
- 双林股份：发布国产首款反向式行星滚柱丝杠
- 鼎股份：拟投资 10 亿加码机器人
- 零跑：朱江明：已成立几十人机器人团队
- 宁德时代：进军机器人 4 亿元再次入股富临精工控股子公司
风险提示
- 行业竞争加剧
- 汽车与电动车销量不及预期
- 人形机器人进展不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接