作者： 财联社记者 曹韵仪|
发布时间：2025-03-12 15:21:30
A股快讯：央行净回笼资金，降准预期升温！
摘要：
2025年3月12日，央行继续净回笼资金，但银行融出规模回升，市场预计资金面将有所改善。同时，市场对降准的预期日益强烈，可能在3-4月窗口期落地。
正文：
央行操作：净回笼1778亿元！
今日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了 1754亿元 逆回购操作，期限7天，利率维持 1.50% 。由于当日有 3532亿元 逆回购到期，因此当日实现净回笼 1778亿元。
东方金诚分析师指出，央行此举意在防范资金空转和遏制长债收益率过快下行。
资金面修复：大行融出企稳！
尽管央行持续净回笼，但大行融出资金规模开始企稳回升，表明银行体系超储消耗压力有所缓解。
- DR007加权平均利率下降至 1.8065%，高于政策利率水平。
- 浙商固收分析师表示，银行体系融出已上升至 2.2万亿 以上。
- 华创证券固收分析师预计，月内DR007价格与政策利率的偏离度可能修复至 20BP~30BP。
3月展望：流动性缺口收窄！
中信证券预计，3月流动性缺口将大幅收窄，但需关注银行长期存单续发压力等结构性问题。东方金诚认为，伴随地方债资金下达和大行负债压力缓解，3月资金面压力有望阶段性缓和。
关键点提醒
- 3月DR007中枢仅将小幅下行。
- 流动性转松时点，观察年初经济基本面走势及央行货币政策操作节奏调整。
降准预期：大于降息！
央行行长潘功胜表示，今年将择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为 6.6%，还有下行空间。
市场普遍认为，降准的优先级高于降息，可能在一季度末二季度初落地。
- 国君固收分析师认为，应适当下修政策利率降息预期。
- 明明表示，伴随稳汇率、稳利率约束阶段性放缓，降准可能会在一季度末二季度初期政府债供给提速阶段择机落地。
结论：
央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，市场对降准的预期正在升温。 预计在未来一段时间内，我们将看到更加明确的货币政策信号，以支持经济的稳定增长。 
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