[华鑫证券]策略专题：2025年两会政策信号和A股主线线索-科技为矛，内需为盾

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 05 Mar 2025 00:00:00 GMT

华鑫证券策略专题：2025年两会政策信号和A股主线线索

摘要

本报告分析了2025年两会的政策信号及其对A股市场的影响，提出“科技为矛，内需为盾”的投资策略。通过回顾近十年两会行情，发现政策定调对行业主线影响深远。报告建议关注科技成长方向和内需带动的消费与周期板块，并提示相关风险。

正文

两会政策信号

  1. 总量政策：稳中有进，能早则早，仍有加力空间；
  2. 内需政策：实施提振消费专项行动，两重两新先行；
  3. 产业政策：“加快建设现代化产业体系”，科技仍为重点，重视AI+；
  4. 资本市场：“稳住楼市股市”，顶层设计高度重视资本市场。

A股主线线索

  • 复盘近十年两会行情，发现日历效应较为明显，会前多上涨，会中多震荡，会后多回升。
  • 会前、会中稳定风格占优，会后金融、消费、成长相继演绎。
  • 两会行情主线甚至全年行业主线都与产业政策定调息息相关。

投资建议

  • 3月A股震荡偏强，短期聚焦两会政策和资金动向。
  • 关注成长补涨（新能源、存储等）和政策支持方向（食饮、社服、地产、金融、汽车、家电、机械、机器人等）。
  • 会后政策重点倾斜的产业方向会逐步走强，多为科技成长方向（低空、AI+、机器人、通信、消费电子、半导体、汽车等）。

全年投资策略

  • 科技为矛，内需为盾。
  • AI+和机器人为科技双主线，待政策发力和物价回稳后，可逐步关注内需带动的消费和周期等，PPI转正可作为关键节点。

结论

2025年两会的政策信号显示，科技和内需将是未来投资的主线。建议投资者关注科技成长方向和内需带动的消费与周期板块，同时警惕政策不及预期、国内经济不及预期及外部风险冲击加剧等风险。

风险提示

  1. 两会政策不及预期；
  2. 国内经济不及预期；
  3. 外部风险冲击加剧。

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