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发布时间：Thu, 05 Mar 2026 16:00:00 GMT
[华鑫证券] 2026年政府工作报告信号及A股策略应对 
【摘要】
核心观点：
海外环境受地缘、关税及流动性扰动，静待波动收敛；国内市场聚焦**“两会”政府工作报告及“十五五”规划纲要新提法。当前处于经济复苏验证期，重点关注社融与物价数据。A股预计维持震荡轮动格局，风格趋于均衡**，建议把握防御避险、周期涨价与科技主题的结构性机会。
【正文】
一、 宏观验证：3月进入政策与经济双重验证期 
- 政策聚焦：重点关注两会新看点，特别是“十五五”规划的全文部署。
- 经济验证：持续验证经济复苏成色，社融（信用扩张）与物价（PPI回升）是核心观察指标。
二、 两会政策四大信号 
- 增长目标：设定区间增长目标并力争“更好结果”，发展重点由“量”转向**“质”与“价”**。
- 政策工具：通过重大项目与新型政策性金融工具共同发力，为“十五五”开局之年保驾护航。
- 内需扩大：通过居民增收、民生保障及**“投资于人”**等多维度举措促进消费。
- 产业动能：采取“优化存量+培育增量”模式，加快培育壮大产业新动能。
三、 历史规律：两会“日历效应”参考
- 走势规律：通常表现为**“会前上涨 — 会中调整 — 会后先回升后分化”**。
- 风格演变：早期以稳定风格占优，随后由金融、成长、消费板块开启接力轮动。
四、 A股大势与风格展望 
- 大势研判：海外地缘不确定性压制风险偏好，国内指数已临近前高。在增量资金回补与政策验证期，预计市场以震荡轮动为主。
- 风格选择：随着PPI回升预期增强及科技政策加码，成长与价值风格将趋于均衡。中小盘股在经历调整后，机会依然存在。
【结论：A股策略及行业配置】 
建议把握以下三大结构性机会：
-
避险防御类：
重点关注高股息板块，如石油石化、公用事业、农林牧渔等。 -
周期涨价类：
受益于物价回升预期，关注煤炭、钢铁、化工、有色金属等传统资源行业。 -
科技主题类：
聚焦政策预期强的硬科技方向，包括AI（人工智能）、商业航天、未来能源、量子科技、具身智能等前沿领域。
风险提示
- （1）地缘冲突反复超出预期；
- （2）政策落地力度及进度不及预期；
- （3）相关产业技术突破或商业化进度迟缓。
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