作者： 财联社记者 曹韵仪|
发布时间：2025-03-05 19:54:50
3月资金面能否宽松？市场关注理财赎回与债市波动
摘要
近期，A股市场资金面持续紧张，债市波动加剧，理财产品出现赎回潮。市场普遍期待3月资金面能够阶段性转松，但监管态度仍是关键。理财规模下降，投资者急寻替代品。业内人士认为，当前理财赎回压力仍可控，但需警惕负反馈风险。
正文
资金面紧张引发理财赎回潮
近期，由于资金面偏紧，债市波动被放大，多空博弈明显。受此影响，理财产品持续阴跌，并出现一定赎回。多位投资人士表示，已赎回现金管理类产品，正急着寻找替代理财。
- 理财规模下降：有机构表示，此次负债端赎回压力接近2023年9月小型赎回潮。
- 赎回压力可控：业内认为，目前理财赎回压力仍然可控，但若资金面紧张等利空因素持续扰动，赎回压力可能进一步增大。
资金面或阶段性转松？
市场对3月资金面转松的预期较为乐观，但监管操作仍是关键风向标。
- 央行操作：今日央行进行3532亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，当日实现净回笼1955亿元。
- 市场预期：市场人士普遍猜测，重要会议期间，央行或持续实施公开市场操作对冲到期影响，释放稳定的政策信号。
债市走向：短端债乐观程度更高
受股债跷跷板影响，投资者对3月债市短端的乐观程度明显高于长端。
- 短端投资修复：投资者倾向于关注同业存单和中短端利率债机会。
- 配置价值：同业存单和短端信用债已跌出性价比，具备一定配置价值。
理财产品赎回压力与替代品寻找
近期理财资金回流压力增加，投资者纷纷赎回现金管理类产品，寻找替代品。
- 赎回潮加剧：2月最后一周，理财规模环比降3941亿元至30.37万亿元，降幅超过往年同期。
- 替代品需求：投资者急需寻找收益率更高的理财产品，部分资金转向股票市场。
结论
3月资金面有望阶段性转松，但后续走向仍取决于监管态度。理财赎回压力当前可控，但需警惕资金面紧张等利空因素引发的负反馈风险。投资者应密切关注市场动态，合理配置资产。
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