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发布时间：Tue, 25 Feb 2025 00:00:00 GMT
上海证券建筑材料&新材料行业周报
摘要
阿里巴巴宣布加大AI和云计算基础设施投入，预计将推动半导体材料需求。建筑行业开复工进度慢于往年，资金问题为主要因素。重点行业数据跟踪显示，水泥价格下跌，平板玻璃库存增加，光伏玻璃价格持平。投资建议关注半导体材料和建材领域龙头企业。
正文
新材料：阿里巴巴加大AI和云计算投入，推动半导体材料需求
- 阿里巴巴在2025年2月20日的财报会上宣布，未来三年将在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用等方面加大投入。
- 预计未来三年的投入将超越过去十年的总和。
- 随着AI大模型的快速迭代和应用加速，将会推动算力需求的快速增长，进而推动高性能芯片和半导体材料的需求。
- 重点关注受益于算力需求增加的半导体产业链，特别是光刻胶、抛光垫、靶材等关键材料。
建材：开复工进度慢于往年，资金问题为主要因素
- 根据百年建筑春节后调研数据，2025年全国13532个工地开复工情况显示：
- 截至2月20日，春节后第三周开复工率为47.7%，劳务上工率为49.7%，资金到位率43.6%。
- 环比分别抬升24.2个百分点、22.2个百分点和8.6个百分点，环比增幅提速。
- 但2025年节后第三周较农历同期仍然偏慢，资金问题或是主要因素。
- 分区域来看，华东、华南、西南开复工好于全国平均，其中华东地区上海房建项目复工加快，资金保障支撑项目开工。
行业重点数据跟踪
水泥
- 过去一周（2.17-2.21）全国水泥平均价为505.39元/吨，周环比下跌1%。
- 分区域看，华北、东北、华东、中南分别下跌0.6%、1.7%、2.2%和1.1%。
- 消费方面，2月21日当周全国水泥出库量79.83万吨，周环比变化**+69.2%**，水泥消费进一步修复。
- 2月21日当周水泥熟料库容比为53.9%，周环比变化**-0.59个百分点**。
平板玻璃
- 过去一周（2.17-2.21）库存方面，2月21日玻璃样本企业库存为6555.9万重量箱，环比增加245.5万重量箱，环比上升3.89%，进一步累库。
- 产量方面，2月21日，浮法玻璃日度产量为15.53万吨，周环比**-0.32%**。
- 整体来看，当下需求偏弱，中下游拿货积极性不高。
- 成本端方面，2月21日纯碱价格周环比**+0.87%；库存方面，截止2月20日纯碱企业库存为185.59万吨**，环比上涨0.49%。
光伏玻璃
- 过去一周（2.17-2.21）价格方面，光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜均价，周环比均持平。
- 供给端方面，2月21日开工率为68.12%，环比持平。
玻纤
- 过去一周（2.17-2.21）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。
碳纤维
- **过去一周（2.17-2.21）**各品种价格保持稳定。
投资建议
地产链方面
- 建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材等。
- 关注受益于现金流改善的市政类项目高应收公司。
- 关注企业出海布局机会。
新材料方面
- DeepSeek大模型强化AI应用加速，算力需求推升叠加硬件升级迭代，加速半导体关键材料需求和国产替代。
- 关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，建议关注彤程新材、鼎龙股份等电子材料平台型龙头企业。
风险提示
- 宏观经济下行风险
- 政策落地不及预期
- 房地产行业修复不及预期
- 统计样本带来数据差异
- AI应用不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接