作者： |
发布时间：Sun, 23 Feb 2025 00:00:00 GMT
通信行业研究周报：阿里未来三年云和AI投入超过去十年，Grok3将再筹100亿美元
摘要
阿里巴巴集团最新财报显示，AI收入连续六个季度实现三位数增长，未来三年在云和AI的投入将超过过去十年的总和。同时，马斯克宣布xAI将发布Grok3并筹集100亿美元，计划将GPU数量扩大至100万块。我们看好2025年成为国内AI基础设施竞赛和应用开花的元年，建议关注AI产业动态及应用的投资机会，特别是光模块、光器件、液冷等领域。
正文
阿里巴巴财报亮点
- 营收：2025财年第三季度实现营收2801.5亿元，同比增长8%。
- 净利润：净利润达到464.34亿元，同比增长333%。
- AI收入：连续六个季度实现三位数增长，推动云收入重回13%的双位数增长。
- 未来投入：集团CEO吴泳铭表示，未来三年在云和AI的基础设施投入将超过过去十年的总和。
马斯克的AI布局
- Grok3发布：计划于2月17日发布Grok3的演示。
- 融资计划：xAI正在寻求新一轮100亿美元融资，估值有望达到750亿美元。
- GPU扩展计划：xAI计划将GPU总数从20万块扩展至100万块，打造超级智算中心。
投资观点
- 国内AI资本开支：随着DeepSeek生态效应的驱动，国内AI资本开支呈现快速上行趋势，2025年或成为AI基础设施竞赛和应用开花的元年。
- 关注方向：建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会，特别是光模块、光器件、液冷、国产服务器、交换机等领域。
- 海风行业复苏：海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，建议关注海缆龙头厂商。
结论
- 中长期投资机会：持续重视“AI+出海+卫星”核心标的，光模块、光器件、液冷等领域值得重点关注。
- 海风海缆：海风行业复苏，海缆龙头厂商具备良好机遇。
- 卫星互联网：近期国内卫星互联网产业动态进展显著，看好后续产业的催化拉动。
投资建议
一、人工智能与数字经济
-
光模块&光器件
- 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技
- 建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技等
-
交换机服务器PCB
- 重点推荐：沪电股份、中兴通讯、紫光股份
- 建议关注：盛科通信、锐捷网络等
-
低估值、高分红
- 重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通
-
AIDC&散热
- 重点推荐：英维克、润泽科技、润建股份等
- 建议关注：光环新网、申菱环境等
-
AIGC应用/端侧算力
- 重点推荐：移远通信、广和通、美格智能
- 建议关注：彩讯股份、梦网科技等
二、海风海缆&智能驾驶
-
海风海缆
- 重点推荐：亨通光电、中天科技、东方电缆
-
智能驾驶
- 建议关注：广和通、美格智能、移远通信等
三、卫星互联网&低空经济
- 重点推荐：华测导航、海格通信
- 建议关注：铖昌科技、臻镭科技等
风险提示
- AI进展低于预期
- 下游应用推广不及预期
- 贸易摩擦等风险
延伸阅读
研报PDF原文链接