作者： 王奕红,余芳沁,唐海清|
发布时间：Sat, 08 Feb 2025 00:00:00 GMT
通信行业研究周报
摘要
本周通信行业动态显示，海外科技巨头持续加码AI投入，亚马逊计划到2025年将资本支出提升至1000亿美元，谷歌则计划今年AI支出750亿美元。同时，AI和云计算的需求推动了Lumentum和Coherent等公司的亮眼财报。我们看好2025年将成为国内AI基础设施竞赛元年，建议关注AI产业动态及应用投资机会。
正文
海外科技巨头加大AI投入
亚马逊周四宣布，计划到2025年将资本支出提升至1000亿美元，持续加码人工智能投资。这一支出规模将超过去年的约830亿美元。同时，谷歌母公司Alphabet发布了其第四季度财报，计划今年资本支出750亿美元，这一数字较市场预期超出了32%。
Lumentum与Coherent财报表现亮眼
Lumentum总裁兼CEO Alan Lowe表示：“本季度，我们的收入和每股收益均超出指引范围上限，主要受云计算市场需求强劲推动。”Coherent在AI、数据中心和电信市场的持续强劲需求下，展现出卓越的营收增长和盈利能力。
投资观点
随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入，国内AI产业中长期趋势逐步明朗。我们积极看好2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年，建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。此外，海风海缆产业链头部厂商也值得积极关注。
中长期投资建议
我们持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：
- 光模块&光器件：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技，建议关注光迅科技、索尔思等。
- 交换机服务器PCB：重点推荐沪电股份、中兴通讯、紫光股份，建议关注盛科通信、锐捷网络等。
- 低估值、高分红：推荐中国移动、中国电信、中国联通。
- AIDC&散热：重点推荐英维克、润泽科技、润建股份，建议关注光环新网、申菱环境等。
- AIGC应用/端侧算力：重点推荐移远通信、广和通、美格智能，建议关注彩讯股份、梦网科技等。
海风海缆与智能驾驶
- 海风海缆：重点推荐亨通光电、中天科技、东方电缆。
- 出海复苏&头部集中：重点推荐华测导航、威胜信息、拓邦股份，建议关注和而泰、移远通信。
- 智能驾驶：建议关注广和通、美格智能、移远通信等。
卫星互联网与低空经济
国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，重点推荐华测导航、海格通信，建议关注铖昌科技、臻镭科技等。
结论
海外科技巨头持续加码AI投入，国内AI产业趋势明朗，2025年或成为AI基础设施竞赛元年。我们建议投资者积极关注AI产业链及海风海缆、卫星互联网等领域的投资机会，把握未来科技发展带来的红利。
风险提示
- AI进展低于预期
- 下游应用推广不及预期
- 贸易摩擦等风险
延伸阅读
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