[山西证券]通信周跟踪：阿里腾讯亿级日活催化，看好国内算力主线

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Fri, 21 Feb 2025 00:00:00 GMT

通信周跟踪：阿里腾讯亿级日活催化，看好国内算力主线

摘要

  • 阿里与苹果合作，苹果AI功能将深度集成阿里通义大模型，预计年底国内AI功能日活用户达到近亿级别。
  • 微信接入DeepSeekAI，微信搜索功能将提升精准度，微信搜索日活用户已突破1亿。
  • 国内算力主线形成，建议关注大算力、大芯片、大带宽、大产能四个方向。

正文

行业动向

苹果与阿里合作

  • 苹果携手阿里，为中国版iPhone开发人工智能功能。
    • 苹果AI将深度集成阿里通义大模型，提升照片搜索、文本处理等功能。
    • 预计2024年国内iPhone出货量：4290万部
    • AI功能日活用户：年底有望达到近亿级别
    • 阿里云产业链受益，资本开支24Q3达到175亿元，同比+240%。

微信接入DeepSeekAI

  • 微信灰度测试DeepSeekAI，提升搜索精准度。
    • 微信月活跃账户：13.71亿
    • 微信搜索日活用户：突破1亿
    • 腾讯资本开支：24Q3达到171亿元，同比+114%。

国内算力主线

  1. 大算力主线
  • DeepSeek模型平权将推动算力竞争。
  • IDC、算力租赁供需改善，价格回暖。
  • 建议关注：
    • 批发型IDC
    • 垂直行业云服务商
    • IDC基础设施龙头
  1. 大芯片主线
  • 国产芯片迭代支撑算力建设。
  • 华为昇腾910c下半年批量出货。
  • 壁仞、沐曦、燧原、摩尔线程等公司有望IPO。
  1. 大带宽主线
  • DeepSeekR1模型需大内存带宽和Scaleup通信能力。
  • 英伟达NVL72引领铜连接技术。
  • 建议关注：
    • 海外ASIC
    • 国产ETH-X、ALINK、OISA
  1. 大产能主线
  • 国产制程扩产突破良率。
  • 关注：
    • 先进制程
    • HBM、COWOS等自主可控链条
    • 芯片设计服务公司

市场整体表现

  • 本周市场整体上涨：

    • 申万通信：+3.01%
    • 创业板指数：+1.88%
    • 深证成指：+1.64%
    • 上证综指：+1.30%
    • 沪深300：+1.19%
    • 科创板指数：+0.36%

  • 涨幅前三板块：

    1. 工业互联网：+8.2%
    2. 运营商：+2.6%
    3. 云计算：+2.3%

  • 个股表现：

    • 涨幅居前：
      • 数据港：+51.89%
      • 烽火通信：+23.63%
      • 中国联通：+14.34%
      • 宝信软件：+13.33%
      • 奥飞数据：+13.03%
    • 跌幅居前：
      • 震有科技：-9.84%
      • 中兴通讯：-7.39%
      • 贝仕达克：-7.38%
      • 移远通信：-5.63%
      • 长飞光纤：-4.03%

结论

  • 阿里与腾讯的亿级日活应用将催化国内算力产业链，尤其是IDC、服务器、光模块等环节。
  • 大算力、大芯片、大带宽、大产能是未来投资的关键方向。
  • 建议关注相关产业链的龙头企业，把握国内算力主线带来的长期机会。

风险提示

  • 海外算力需求不及预期
  • 国内运营商和互联网投资不及预期
  • 外部制裁升级

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接