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发布时间：Sat, 09 May 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 计算机行业周报：AI算力景气度高企，GPU与CPU步入通胀阶段
摘要
本周（2026.5.6-2026.5.8）市场表现强劲，计算机指数上涨5.81%，远超沪深300指数（+1.34%）。随着Vibe Coding及Agent应用需求爆发，全球Token消耗量激增，算力产业链正进入**“全链通胀”**周期。国产算力龙头业绩亮眼，CPU与GPU配比结构发生深度变革。
正文
一、 GPU：国产算力业绩高增，验证行业高景气 
国产大模型厂商（如Deepseek、智谱）加速适配国产算力，推动核心供应商订单与业绩双爆发：
- 寒武纪：2026Q1单季度收入达 28.85亿元（YoY +159.56%），归母净利润 10.13亿元（YoY +185.04%）。期末预付账款达 18.97亿元，较2025年底增长 154.6%，显示公司正强力锁定上游产能。
- 芯原股份：2026Q1营收 8.36亿元（YoY +114.47%），增速创历史新高。截至2026年4月29日，新签订单金额飙升至 82.40亿元，在手订单充沛。
- 行业趋势：海光、沐曦、摩尔线程等公司Q1业绩均表现亮眼，验证了国产算力需求持续上行的确定性。
二、 CPU：推理需求驱动，迈向“量价齐升”通胀阶段 
随着推理和Agent AI工作负载规模扩张，CPU在任务编排、数据移动及并行执行中的角色愈发关键：
- 配比变革：AI基础设施中，CPU与GPU的比例正从传统的1:4或1:8向 接近1:1 转变，高密度场景下CPU数量甚至可能超过GPU。
- 市场空间：AMD预计服务器CPU的总潜在市场（TAM）将以年均 >35% 的速度增长，到2030年将超过 1200亿美元。
- 通胀信号：
- 价格上涨：2026年3月起，消费级CPU上涨 5%-10%，服务器CPU涨幅达 10%-20%。
- 交期拉长：平均交货周期已由1-2周大幅延长至 8-12周。
- 英特尔与AMD计划在第三季度进一步调价，CPU正式进入通胀周期。
结论与投资建议
在AI算力紧缺的背景下，国产算力GPU和CPU产业链迎来历史性机遇。
1. GPU产业链
- 重点推荐：海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、中国软件国际。
- 受益标的：寒武纪、芯原股份、沐曦股份、摩尔线程、紫光股份、工业富联、景嘉微等。
2. CPU产业链
- 重点推荐：海光信息、卓易信息。
- 受益标的：中国长城、龙芯中科、禾盛新材、澜起科技。
风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。
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