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发布时间：Wed, 06 May 2026 16:00:00 GMT
[北交所信息更新] 蘅东光 (920045)：深耕光模块布局CPO，2025年归母净利润预增106%
【摘要】
蘅东光（920045） 作为通信设备行业的关键参与者，通过深耕光模块领域并积极布局 CPO（共封装光学） 技术，已成功完成 6912芯数 新品研发。根据最新预测，公司有望在2025年迎来业绩爆发，归母净利润同比增速预计达 +106%。开源证券维持其“增持”评级。
【正文】
1. 核心业务与技术布局：CPO与高密度新品突破 
公司持续深耕光模块产业链，紧跟AI数据中心及高性能计算对带宽的高需求：
- 新品研发落地：目前已顺利完成 6912芯数 新品的研发工作，进一步巩固了在高密度光连接领域的领先地位。
- 前瞻性技术布局：积极投入 CPO（共封装光学） 技术的研发与应用，旨在解决未来超大规模数据中心面临的功耗与散热挑战。
2. 2025年业绩预告：翻倍式增长可期 
受行业需求复苏及新品放量驱动，公司盈利能力预计将显著提升：
- 2025年归母净利润预测：同比增长将达到 106%。
- 成长逻辑：核心产品单价提升与大芯数新品进入收获期，共同推动利润端实现跨越式增长。
3. 盈利预测与估值指标 
根据开源证券的最新测算，公司未来两年的盈利前景如下：
| 指标 | 2026年预测 | 2027年预测 |
|---|---|---|
| 收益（EPS） | 6.94 | 9.18 |
| 市盈率（PE） | 78.50 | 59.30 |
【结论】
核心观点：蘅东光通过高价值量的 6912芯数产品 和前沿的 CPO布局，精准切入算力基础设施建设红利期。
投资建议：
- 评级：维持 “增持” 评级。
- 行业属性：通信设备。
- 关注重点：公司2025年的利润弹性及CPO技术的产业化进程。
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