[开源证券][东山精密]公司信息更新报告：2026Q1业绩高增，“光模块+AIPCB”打开成长空间

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT

:rocket: 【开源证券】东山精密 (002384) 公司信息更新报告

2026Q1业绩高增，“光模块+AI PCB”打开成长新空间

:pushpin: 报告摘要

东山精密作为全球领先的电子元器件制造企业，在最新发布的业绩预告中展现了强劲的增长势头。公司深度布局AI服务器PCB与高速光模块领域，受益于行业算力需求的持续爆发，2026年第一季度业绩实现高增。

开源证券维持对东山精密的**“买入”**评级，看好其在高端电子电路及通信模块领域的长期竞争力和业绩弹性。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文分析

:one: 业绩预测：盈利能力进入爆发期

根据最新的财务建模与行业趋势分析，公司未来两年的盈利预测数据如下，显示出极高的成长斜率：

  • 2026年盈利预测：
    • 预计实现每股收益 (EPS)：3.76 元 :money_bag:
    • 对应市盈率 (P/E)：49.70 倍
  • 2027年盈利预测：
    • 预计实现每股收益 (EPS)：7.00 元 :rocket:
    • 对应市盈率 (P/E)：26.70 倍

:two: 核心驱动力：AI PCB 业务深度受益

随着全球AI数据中心建设加速，AI PCB（印制电路板） 需求从量向质转变。东山精密凭借在高层板、HDI板及类载板领域的技术积累，成功切入全球头部AI芯片及服务器供应链。

  • 重点关注：高频高速PCB产品的量产进度及其在AI算力集群中的份额提升。

:three: 新增长极：光模块业务打开估值空间

公司积极布局高速光模块领域，配合通信行业向800G、1.6T演进的步伐。

  • 协同效应：利用自身精密制造优势，公司在光模块组件及封装领域展现了极高的垂直整合能力，有望成为公司除PCB之外的第二增长曲线。

:bar_chart: 关键财务指标汇总

会计年度 每股收益 (EPS) 市盈率 (P/E) 评级变动 行业板块
2026E 3.76 49.70 维持买入 元件
2027E 7.00 26.70 维持买入 元件

:light_bulb: 结论

东山精密当前正处于技术红利与市场红利的交汇点。2026Q1的高增长仅是序幕，随着**“光模块 + AI PCB”**双轮驱动战略的落地，公司盈利重心将显著上移。

:white_check_mark: 核心逻辑：

  1. AI硬件核心标的：受益于AI服务器PCB的规格升级与用量增加。
  2. 估值具备吸引力：2027年PE降至26.7倍，相对于其业绩复合增长率，具备较高的投资性价比。
  3. 行业地位稳固：作为元件板块龙头，其规模效应和技术壁垒将持续增厚利润。

投资建议：维持“买入”评级。 :chart_increasing:

:light_bulb: 延伸阅读
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