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发布时间：Tue, 05 May 2026 16:00:00 GMT
[国信传媒] 行业周报：AI模型加速迭代，聚焦五一档与板块底部机遇
核心摘要
本周传媒行业表现偏弱，整体下跌 2.80%，跑输大盘。技术端迎来 DeepSeek-V4 与 ChatGPT 重要进展，AI应用渗透率持续提升。数据端，五一档临近，游戏出海表现亮眼。投资建议关注 AI Agent 应用、游戏板块 底部修复以及 IP潮玩 龙头。
一、 行业表现回顾：震荡整理，跑输大盘
本周（4.20-4.27）传媒行业整体表现低迷：
- 涨跌幅： 行业下跌 2.80%，分别跑输沪深300（+0.86%）和创业板指（-0.29%）。
- 行业排名： 在所有申万一级板块中排名第 28 位。
- 个股红黑榜：
- 领涨： 旗天科技、冰川网络、浙数文化、浙文互联等。
- 领跌： 欢瑞世纪、完美世界、华谊兄弟、横店影视等。
二、 AI前沿动态：模型性能与用户规模双爆发
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DeepSeek V4 预览版发布：
- 支持 百万字 上下文读取能力。
- 在 Agent能力、世界知识和推理性能上取得领先优势。
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GPT-5.5 与 ChatGPT 数据：
- ChatGPT 全球周活跃用户数即将突破 10亿。
- 女性用户比例首次超过 50%，标志着AI技术普及度迈上新台阶。
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大厂动态：
- 腾讯混元 Hy3-preview 语言模型发布并开源，重构了预训练与强化学习基础设施，迈出模型重建关键一步。
三、 重点数据追踪：五一档预热，游戏出海强劲
- 电影市场： 本周票房 1.46亿元。
- 前三名：《迈克尔・杰克逊：巨星之路》（2900万）、《我，许可》（1900万）、《蝴蝶楼·惊魂》（1500万）。
- 综艺市场： 《乘风2026》、《合伙人》、《你好星期六2026》 等热度居前。
- 游戏市场（2026年3月数据）：
- 手游收入Top 3： 柠檬微趣 《Gossip Harbor》、点点互动 《Whiteout Survival》、点点互动 《Kingshot》。点点互动持续保持领先地位。
四、 投资建议：把握底部机遇与AI主线
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AI 应用与营销：
- 看好 AI Agent 能力提升驱动的渗透率增长。
- 关注营销行业机会（从营销中介到优质语料库）。
- 重点关注： 昆仑万维（大模型）、浙数文化（语料）、哔哩哔哩（AI驱动广告效率提升）。
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游戏板块：
- 当前板块估值大多处于 底部分位，风险偏好有望改善。
- 随业绩期临近，建议自下而上把握产品周期。
- 推荐标的： 巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱。
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IP 潮玩：
- 持续关注 泡泡玛特 的底部修复及全球化增长机会。
五、 结论与风险提示
结论： 传媒板块当前处于估值底部，AI技术的持续突破（尤其是Agent能力）将为行业带来长效增量。短期建议关注五一档票房表现及游戏公司业绩落地。
风险提示：
监管政策变动风险；
业绩不及预期风险；
商誉及资产减值风险。
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