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发布时间：Wed, 29 Apr 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 科技产业研究周报：巨头坚定投入AI，国产替代深化
摘要
本周科技产业聚焦**“AI+”行动深化与算力基础设施升级**。政策端，国务院与工信部持续加码人工智能与算电协同；企业端，谷歌发布第八代TPU打破设计范式，OpenAI、DeepSeek、Kimi密集发布新模型。尽管巨头因AI投入加大短期承压，但算力需求与国产替代趋势愈发明确。
正文
1. 产业前沿：政策引导与大模型竞速 
- 政策驱动： 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，明确提出深入实施**“人工智能+”行动，支持智能编程工具研发及大模型服务采购。工信部正推进“算电协同”**政策研究，优化资源配置。
- 模型动态： OpenAI、DeepSeek（DS）、Kimi发布新模型。DeepSeek 开启首次对外融资，Anthropic 估值已超越 OpenAI。
- 财务表现： 字节跳动因大幅加码AI资源投入，虽然业务扩张迅速，但巨额投入也一定程度拖累了全年盈利表现。
2. 资本风向：业绩超预期与生态构建 
- 硬科技表现：
- 谷歌在 CloudNext 26 大会上正式发布第八代 TPU。
- SK 海力士、英特尔、德州仪器业绩表现均超出市场预期。
- 光模块龙头中际旭创、新易盛实现业绩高增长。
- 生态应用：
- 谷歌云展示了可创建 AI 智能体（Agent）并追踪企业流转的工具。
- 阿里巴巴发布“千问小酒窝”AI 数字人。
- 腾讯 QClaw 海外版正式开启内测，加速出海。
3. 本周核心观点 
- 算力成本重塑： 谷歌第八代 TPU 家族通过打破通用 AI 加速器设计范式，旨在显著降低 AI 投入成本。
- 视觉与推理需求： OpenAI 发布新一代图像生成模型 ChatGPT Images 2.0，预计图像生成与推理需求的激增将持续拉动算力缺口。
- 国产大模型突围：
- DeepSeek V4 预览版上线并开源，在 Agent 能力、世界知识及推理性能上实现国内领先。
- 月之暗面（Kimi） 发布并开源 Kimi K2.6。
- 国产替代深化： 模型能力的提升有望推动国产芯片与国产模型的深度融合，加速实现国产替代与降本增效。
结论
当前全球 AI 产业处于投入强度高、迭代速度快的关键期。谷歌 TPU 的演进预示着算力架构的定制化趋势，而国内以 DeepSeek 和 Kimi 为代表的模型厂商在推理与 Agent 领域的突破，正成为推动国产 AI 产业链成长的核心动力。建议持续关注算力基础设施、光模块及国产 AI 生态相关的核心标的。
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