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发布时间：Mon, 27 Apr 2026 16:00:00 GMT
[上海证券] 计算机行业周报：DeepSeek-V4发布——国产AI的“临界点”与“新范式”
摘要
本周核心关注 DeepSeek-V4 的正式发布。该模型凭借百万字超长上下文、极高的推理效率以及对**国产算力（华为昇腾）**的深度适配，标志着国产AI进入“效率优先”与“自主生态”的新阶段。同时，市场回顾显示计算机板块表现平稳，建议持续关注算力、AIDC及AI应用等细分领域。
市场回顾
过去一周（4.20-4.24）：
- 上证综指：上涨 0.70%
- 创业板指：下跌 0.29%
- 沪深300指数：上涨 0.86%
- 计算机（申万）指数：下跌 0.27%，跑输上证综指 0.97 个百分点，位列全行业第 15 名。
正文内容
一、 DeepSeek-V4发布：迈入百万上下文普惠时代
4月24日，DeepSeek-V4预览版本正式上线并同步开源，其核心亮点在于百万字超长上下文及卓越的推理性能：
- DeepSeek-V4-Pro（性能巅峰）：
- Agent能力：在Agentic Coding评测中达到开源模型最佳水平。
- 世界知识：大幅领先其他开源模型，仅稍逊于 Gemini-Pro-3.1。
- 推理性能：在数学、STEM及代码竞赛测评中，比肩世界顶级闭源模型。
- DeepSeek-V4-Flash（经济之选）：
- 更小参数、更低激活，提供极速且低成本的API服务。
- 在简单任务上与Pro版表现相当。
二、 技术突破：定义“效率优先”的下一代AI架构
DeepSeek-V4通过架构创新，彻底改变了AI的成本结构：
- 效率革命：开创全新混合注意力机制（CSA+HCA），实现Token维度压缩。
- 成本骤减：在 1M（百万） 上下文下，V4-Pro 的单 token 推理 FLOPs 仅为 V3.2 的 27%，KV 缓存仅为 V3.2 的 10%。
- Agent优化：针对 Claude Code、OpenClaw 等主流 Agent 产品进行专项适配，大幅提升代码及文档生成效率。
三、 战略卡位：深度绑定国产算力，构建自主生态壁垒
DeepSeek 的发展策略正加速中国AI产业链的**“去CUDA化”**进程：
- 深度适配：DeepSeek-V4 已首次实现与 华为昇腾 等国产芯片的深度适配。
- 产能预期：DeepSeek 表示，随着下半年 昇腾950 超节点批量上市，Pro 版本的服务价格有望大幅下调。
- 全球竞争：英伟达CEO黄仁勋指出，DeepSeek 针对中国本土硬件的深度优化，正迫使中国建立独立于美国的底层计算架构，这可能削弱美国技术栈的全球优势。
投资建议
我们认为，DeepSeek-V4 的发布极大提升了国产算力产业链的战略价值和业绩确定性。建议关注以下方向：
- 算力核心：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。
- AIDC（智算中心）：东阳光、协创数据、科华数据、云赛智联、润建股份、润泽科技、数据港、杰创智能、大位科技等。
- AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息、星环科技、普元信息等。
结论与风险提示
核心结论：DeepSeek-V4 不仅是模型性能的飞跃，更是国产AI生态摆脱外部依赖的关键一步。其对**国产芯片（如昇腾系列）**的优先适配，将重塑国内AI基础设施的投资逻辑。
风险提示：
- 下游景气度不及预期；
- 政策推进进度放缓；
- 技术创新不及预期；
- 行业竞争加剧。
延伸阅读
研报PDF原文链接