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发布时间：Sat, 18 Apr 2026 16:00:00 GMT
【国信证券】策略周报：外资或是近期港股反弹主要推手
核心摘要
本周全球资金流动呈现显著特征，外资成为港股反弹的核心动能。
- A股市场：北向资金小幅净流入，灵活型外资表现活跃。
- 港股市场：外资大幅扫货，灵活型外资流入达 303 亿港元，而港股通呈流出态势。
- 亚太市场：海外投资者持续加码日本股市。
- 美欧市场：2月资金面表现强劲，全球基金同步流入美国与欧洲权益市场。
正文分析
A股市场：北向资金小幅回升
在最近一周（2026/4/13-2026/4/17）交易日期间，A股外资流动表现如下：
- 北向资金：估算净流入 72 亿元（前一周为 183 亿元）。
- 灵活型外资：估算净流入 65 亿元，是近期流入的主力军。
- 个股活跃度：陆股通成交前三名分别为：
- 宁德时代：双向成交 384 亿元（占个股当周成交额 20%）。
- 中际旭创：成交 231 亿元（占比 10%）。
- 新易盛：成交 219 亿元（占比 10%）。
港股市场：外资接力，挺进核心资产
根据港交所持股数据（2026/4/8-2026/4/14），港股资金结构出现明显分化：
- 主力资金：灵活型外资暴力流入 303 亿港元，是市场反弹的主要推手；稳定型外资流入 5 亿港元。
- 流出端：港股通流出 111 亿港元，本地资金流出 132 亿港元。
- 行业偏好：
- 外资重点布局：ETF、非银金融、硬件设备。
- 南向资金偏好：可选消费零售、银行、耐用消费品。
亚太市场：日股吸金，印度承压
- 日本股市：截至 4/6 当周，海外投资者净流入 16,352 亿日元。自 2023 年以来，累计净流入已达 15.9 万亿日元，显示出极强的长线吸引力。
- 印度股市：3月海外机构投资者净流出 127.2 亿美元，较前一月的流入状态显著回落。
美欧市场：共同基金全面流入
- 美国市场：2月全球共同基金净流入美国权益市场 461 亿美元，较 1 月的 298 亿美元环比大幅增长。
- 欧洲市场：资金面整体向好，2月净流入规模分别为：
- 英国：39.3 亿美元
- 德国：31.9 亿美元
- 法国：38.5 亿美元
结论与风险提示
总结建议：
当前全球资金配置重心出现微调，灵活型外资对港股的增持是近期港股走强的关键因素。同时，日本股市依然是亚太地区的“吸金石”，而美欧市场的资金流入惯性仍在持续。
风险提示：
- 部分资金数据基于模型估算，可能与实际持仓存在误差。
- 市场环境变化可能导致估算模型失效。
- 跨境资本流动受地缘政治及货币政策影响较大。
延伸阅读
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