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发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] 策略周报：4月第4周全球外资周观察
摘要
本周全球外资呈现分化态势：北向资金小幅流出，但灵活型外资保持流入；港股市场短线灵活外资转为净流出，港股通仍是主要支撑力量；亚太市场中外资持续撤离印度，流入日本；美欧市场3月整体维持资金净流入。
正文
A股市场：北向资金小幅波动，灵活型资金维持流入
最近一周（2026/4/27-2026/4/30），北向资金整体估算净流出 6亿元，相较前一周（净流出3亿元）规模略有扩大。
- 资金结构： 灵活型外资 表现相对积极，本周估算净流入 23亿元（前周为14亿元）。
- 个股活跃榜：
- 宁德时代： 周成交额 270亿元，占该股当周总成交额的 23%。
- 中际旭创： 周成交额 194亿元，占比 11%。
- 新易盛： 周成交额 131亿元，占比 9%。
港股市场：短线灵活外资转为净流出
根据持股明细数据（4/22-4/28），港股市场各类资金合计流入 48亿港元，内部结构出现显著背离：
- 主要流入力： 港股通 强劲流入 266亿港元；中国香港或大陆本地资金流入 127亿港元。
- 主要流出力： 灵活型外资 大幅流出 264亿港元；稳定型外资 流出 88亿港元。
亚太市场：流出印度，持续流入日本
- 日本股市： 截至4/20当周，海外投资者净流入 8265亿日元。2023年以来，日股已累计吸引外资净流入达 17.7万亿日元。
- 印度股市： 4月海外机构投资者净流出 64.7亿美元，较前一月（流出127.2亿美元）有所收窄。2020年以来累计净流出为 84亿美元。
美欧市场：3月资金整体维持净流入
- 美国股市： 3月全球共同基金净流入美国权益市场 387亿美元，2020年以来累计净流入额高达 8369亿美元。
- 欧洲股市： 3月资金对欧洲大国态度分化。英国、法国 分别获净流入 15.1亿美元；德国 市场则出现 5.5亿美元 的净流出。
结论
- 北向资金 整体虽有小幅流出，但 灵活型短线资金 仍处于增仓状态。
- 港股市场 面临短线外资套现压力，但 南向港股通资金 承接力度极强，是市场流动性的核心支撑。
- 全球资产配置 中，日本及美国市场依然是外资主要的流入目的地，而印度市场近期压力较大。
风险提示：
- 部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。
- 模型存在误设和失效风险。
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