作者： |
发布时间：Tue, 14 Apr 2026 16:00:00 GMT
【中银证券】沪电股份 (002463)：乘AI与高速运算东风，业绩增长动能强劲
摘要
沪电股份作为国内领先的PCB（印制电路板）厂商，正深度受益于全球AI算力需求与高速网络基础设施的建设热潮。随着AI服务器、高阶数据中心交换机对大层数、高频率、高速率PCB需求的爆发，公司产品结构持续优化，业绩增长动能强劲。
核心财务预测与评级
| 指标 | 2026年预测 | 2027年预测 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  3.100 |
– |
| 市盈率 (P/E) |  11.0 |
– |
| 行业分类 | 元件 | 元件 |
| 最新评级 | 买入 | 维持 |
正文内容
1. AI服务器与高速运算驱动需求爆发 
当前，生成式AI模型（如ChatGPT等）的演进带动了全球算力基础设施的投资。AI服务器对PCB的层数、材料及加工工艺提出了极高要求。沪电股份在高层板、高频高速板领域拥有深厚的技术积累，其相关产品已成功切入全球主流供应链。
2. 产品结构持续优化，盈利能力提升 
公司积极向800G交换机、高阶服务器等高端应用领域转型。随着高价值量产品的占比提升，公司的毛利率水平有望进一步改善。
- 高速通讯领域：受益于数据中心架构升级，高端多层板需求稳健。
- 汽车电子领域：在新能源汽车智能化趋势下，公司汽车板业务亦贡献了稳定的增长空间。
3. 产能与技术壁垒构建竞争护城河 
沪电股份通过持续的研发投入和工艺改进，在超高层板（20层以上）及特殊材料加工方面保持行业领先。在大规模生产的规模效应和良率控制下，公司展现出极强的市场竞争力和议价能力。
结论
中银证券认为，沪电股份处于AI算力赛道的核心位置，具有极高的业绩成长确定性。
核心结论：
- 公司业绩增长动能极其强劲；
- 维持 “买入” 评级；
- 预计 2026年EPS为3.10，建议投资者关注其在高速运算及数通领域的持续领跑地位。
延伸阅读
研报PDF原文链接