[信达证券][沪电股份]沪电股份26Q1业绩预告点评：AI算力景气度持续验证，高端产能释放在即

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 14 Apr 2026 16:00:00 GMT

【信达证券】沪电股份 (002463) 26Q1业绩预告点评

:rocket: AI算力景气度持续验证，高端产能释释放

:pushpin: 【摘要】

本报告针对沪电股份（002463.SZ） 2026年第一季度业绩预告进行深度点评。随着全球AI算力需求持续爆发，公司作为PCB行业龙头，深度受益于服务器与网络通讯领域的升级。目前公司高端产能释放在即，盈利能力有望进一步提升，维持“买入”评级。

:bar_chart: 【核心财务指标预测】

根据最新盈利预测，公司未来两年表现如下：

  • 2026年盈利预测：
    • 每股收益 (EPS)：3.10 元 :money_bag:
    • 市盈率 (P/E)：31.45 倍 :chart_decreasing:
  • 2027年盈利预测：
    • （数据持续优化中，维持高景气度预期）

:magnifying_glass_tilted_left: 【正文分析】

1. AI算力需求爆发，景气度持续验证 :robot:

全球AI浪潮下，算力中心对高层数、高阶HDI、高速材料PCB的需求呈现指数级增长。沪电股份凭借在数通领域深厚的技术积淀，已成功切入全球主流AI服务器供应链。26Q1业绩预告的强劲表现，有力验证了AI算力基建的持续景气度。

2. 产品结构优化，盈利能力显著增强 :chart_increasing:

公司通过持续调整产品组合，加大对AI服务器、交换机及存储设备等高附加值产品的投入。随着高速环氧树脂等原材料供应稳定及生产效率提升，公司毛利率水平有望保持在行业领先地位。

3. 高端产能释放在即，规模效应凸显 :factory:

为应对旺盛的市场需求，公司积极推进高端PCB产能扩充项目。随着新产能的逐步投产，公司将有效缓解当前供不应求的局面。特别是针对下一代AI芯片配套的高阶PCB产品，公司已具备先发优势，规模效应将进一步稀释固定成本。

4. 行业地位稳固，维持“买入”评级 :glowing_star:

在元件行业竞争格局中，沪电股份凭借稳定的良率控制和优质的客户资源，持续扩大市场份额。信达证券认为，公司在AI算力长期趋势下的成长性确定，维持“买入”评级，看好公司长期的投资价值。

:light_bulb: 【结论】

沪电股份作为AI硬件产业链的核心标的，充分享受行业升级红利。

:white_check_mark: 核心驱动力： AI服务器PCB订单持续超预期 + 高端产能放量。
:white_check_mark: 估值建议： 2026年预测EPS达 3.10，当前估值水平具备吸引力。
:white_check_mark: 投资评级： 买入（维持）

风险提示： 宏观经济波动风险、AI下游需求不及预期、原材料价格波动等。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接