作者： |
发布时间：Mon, 13 Apr 2026 16:00:00 GMT
[华龙证券] 计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会
摘要
- 国产超节点放量： 华为、中科曙光等厂商技术突破，2026年有望成为国产超节点放量元年。
- 模型调用量爆发： 中国AI大模型周调用量连续五周超过美国，市场正从技术追赶转向规模化应用。
- 算力通胀传导： 云厂商与模型厂商开启提价周期，验证AI算力高需求，基建价值面临重估。
- 投资评级： 维持计算机行业**“推荐”**评级，建议聚焦AI基建与AI应用。
正文
一、 国产超节点突破，渗透率登上新台阶
国内超节点目前呈现“量产+迭代”并进态势，华为、中科曙光、阿里等厂商密集发布自研成果：
- 标杆产品： 中科曙光推出的 scaleX640 是全球首个单机柜级 640卡 超节点。
- 算力密度： 相比业界同类产品，单机柜算力密度提升 20倍。
- 性能表现： 在MoE万亿参数大模型场景下，训练推理性能提升 30%-40%；支持 10万卡级 超大规模集群部署。
- 能效控制： 采用浸没液冷技术，PUE值低至 1.04，较传统风冷节能超 30%。
- 订单放量： 中国移动 2026-2027年AI超节点集采项目明确指定 华为CANN生态，采购规模达 6208张AI加速卡（折合776套节点），标志着运营商领域开始大规模放量。
二、 国产模型性价比凸显，调用量“遥遥领先”
根据OpenRouter统计，国产大模型正通过高性价比占据全球开源生态重要位置：
- 核心数据： 中国模型周调用量达 12.96万亿 Token，环比增长 31.48%；同期美国模型调用量为3.03万亿 Token，环比仅增长0.76%。
- 行业趋势： 国产头部AI模型tokens消耗量已稳居全球第一梯队。行业竞争重心已从单纯的技术追赶转向规模化应用和增长效率比拼。
三、 算力通胀向下传导，云厂商步入“涨价周期”
由于硬件供应链成本上涨及需求激增，全球云计算行业正从“折扣战”进入新一轮“涨价周期”：
- 云厂商动态：
- 腾讯云： 拟于2026年5月起对AI算力、容器服务等统一上调刊例价，涨幅均为 5%。
- 阿里云： 对算力卡相关服务涨价 5%至34%，CPFS文件存储价格上调 30%。
- 模型厂商动态：
- 智谱AI： 新一代GLM5.1模型输入和输出定价较前代分别提高 31.94% 和 36.96%。
- 深度解读： 调用量的猛增直接转化为对底层算力的强劲需求，提价行为进一步验证了算力通胀的传导趋势，底层基建价值面临重估。
结论与建议
我们认为，国产超节点进入放量期，叠加模型调用量上升和云厂商提价，将带动新一轮AI基建扩张。
重点关注方向：
- AI基建： 海光信息、寒武纪、优刻得-W、润泽科技、中科曙光、浪潮信息、首都在线。
- AI应用： 卓易信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息。
风险提示：
引用数据误差风险；AI投资力度不及预期；产品竞争加剧；重点公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接