[东莞证券]2025年2月份投资策略报告：震荡上行，春季行情值得期待

A股热门研报
1

:memo: 作者： 费小平,尹炜祺,曾浩| :date: 发布时间：Wed, 05 Feb 2025 00:00:00 GMT

2025年2月份投资策略报告：震荡上行，春季行情值得期待

摘要

2025年1月，A股市场经历了一轮震荡下行，主要指数表现不佳。进入2月，市场环境有所改善，春季行情值得期待。宏观经济数据表现强劲，政策面也支持市场回暖，技术面上市场交投活跃，预计后续市场将重拾升势。

正文

1月市场回顾 :chart_decreasing:

2025年1月，A股市场呈现震荡下行态势。上证指数月K线下跌3.02%，深证成指下跌2.48%，创业板指下跌3.63%，科创50下跌3.42%。北证50逆势上涨1.95%。

板块表现方面，有色金属、机械设备、汽车、银行等板块涨幅居前；非银金融、煤炭、食品饮料、国防军工、商贸零售等表现疲软。

2月市场展望 :rocket:

春季行情值得期待。从2月份的市场环境来看：

  • 海外环境：美联储1月按兵不动，短期内可能继续观望，重点关注经济数据变化及特朗普政府政策的实施影响。中美关税博弈再起，但关税冲击可能较以往有限。
  • 国内市场：2024年四季度GDP同比增长5.4%，创年内新高；1月综合PMI产出指数为50.1%，经济延续扩张态势。预计2025年全国GDP增长5%左右，两会期间政策密集落地可期。
  • 资本市场：《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地后，有望撬动超千亿增量资金入市。技术面上，沪指探底回升，两市交投保持活跃。

板块建议 :bar_chart:

建议关注：

  • 金融
  • 有色金属
  • 电力设备
  • TMT
  • 机械设备
  • 食品饮料
  • 家用电器

行业配置 :hammer_and_wrench:

2月建议超配：

  • 金融
  • 有色金属
  • 电力设备
  • TMT

结论

2025年2月，市场环境改善，政策面支持，宏观经济数据强劲，春季行情值得期待。建议关注金融、有色金属、电力设备、TMT等板块，预计市场将在短暂调整后重拾升势。

风险提示 :warning:

  • 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面。
  • 大宗商品价格高位运行，加重企业成本压力，工业制造业利润被不断压缩。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接