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发布时间：Sun, 01 Feb 2026 00:00:00 GMT
【东莞证券】2026年2月投资策略报告：春季行情有望延续
【核心摘要】 
2026年1月，A股市场迎来“开门红”，上证指数突破4000点与4100点大关。展望2月，虽然市场处于高位整固期，但在**“十五五”规划开局**、政策持续发力以及外部流动性改善的多重利好共振下，春季行情有望跨节延续。建议重点关注金融、TMT及电力设备等具备进攻属性的板块。
【一、 1月市场回溯：放量突破，指数全线飘红】 
1月份A股呈现震荡走强态势，三大指数月K线集体收涨，市场赚钱效应显著：
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指数表现：
- 上证指数： 接连突破4000、4100点关键位，月度上涨 3.76%；
- 深证成指： 月度上涨 5.03%；
- 创业板指： 月度上涨 4.47%；
- 科创50： 表现最强，涨幅高达 12.29%；
- 北证50： 稳健上涨 6.33%。
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板块表现：
- 领涨： 有色金属、传媒、石油石化、建筑材料、基础化工。
- 领跌： 农林牧渔、交通运输、非银金融、家用电器、银行。
【二、 2月环境研判：多重利好支撑行情向纵深发展】 
1. 宏观层面：政策加码夯实基础
- 国内： 2025年经济平稳收官，顺利完成增长目标。2026年作为**“十五五”规划开局之年**，财政支出强调**“只增不减”**，消费品以旧换新政策接续落地。
- 货币政策： 目前降准降息仍存操作空间，需重点关注一季度降准降息的落地可能性。
2. 外部层面：汇率压力缓解
- 美联储1月暂停降息，政策趋于中性。在弱美元趋势下，人民币汇率有望走强，进而吸引外资回流，为市场提供流动性补充。
3. 资金层面：风险偏好显著抬升
- 保险资金“开门红”及ETF资金抢跑为市场注入了充足的“活水”。尽管A股创下阶段性新高后进入整固阶段，但市场底座依然坚实。
【三、 行业配置建议：聚焦成长与金融】 
综合基本面与资金面，2月建议重点采取**“超配”**策略的行业包括：
- 金融板块： 受益于政策发力预期及市场活跃度提升。
- TMT（科技/媒体/通信）： 风险偏好抬升下的高弹性方向。
- 电力设备 & 基础化工： 关注行业周期拐点与政策补贴效应。
- 资源类（煤炭/有色）： 受益于全球流动性环境与需求侧回暖。
【四、 投资结论与风险提示】 
总结结论：
目前宏观经济改善与企业盈利回升是推动市场的核心动力。在多重利好共振下，A股春季行情的趋势有望延续。短期关注高位整固后的向上突破机会。
风险提示：
- 美联储降息节奏显著放缓，影响全球流动性；
- 全球贸易摩擦超预期恶化，导致出口大幅下滑；
- 国内财政扩张力度及政策落地效果不及预期；
- 市场资金面风险偏好突然收敛。
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