作者： |
发布时间：Thu, 26 Mar 2026 16:00:00 GMT
【海通国际】中国必选消费品3月价格报告
白酒批价跌多涨少，大众品（除婴配粉）折扣力度加大
核心摘要
根据海通国际重点监测的38款白酒及多类大众品数据，3月必选消费品呈现出明显的价格承压态势：
- 白酒板块： 批价表现**“跌多涨少”**，高端产品同比跌幅显著。
- 大众品板块： 多数品类（液态奶、调味品、啤酒等）加大折扣以促动销，仅婴配粉折扣有所收缩。
一、白酒市场：各价格带批价分化
本月重点监测的 38款 白酒产品中：18款下跌、13款上涨、7款持平。
1. 1500元以上（超高端）
- 价格表现： 3款产品中 0涨3跌。
- 波动幅度： 环比区间 -10%至-3%；同比区间 -25%至-15%。
- 短期走势： 较年初1涨2跌，整体仍处于下行通道。
2. 700-1500元（高端）
- 价格表现： 5款产品中 0涨4跌（1款持平）。
- 波动幅度： 环比区间 -8%至-2%；同比区间 -20%至-10%。
- 年度对比： 较去年同期 5款全部下跌，压力较大。
3. 500-700元（次高端）
- 价格表现： 4款产品中 2涨2跌。
- 波动幅度： 环比区间 -5%至+3%；同比区间 -16%至-8%。
4. 300-500元（中高端）
- 价格表现： 12款产品中 5涨5跌（2款持平）。
- 年度对比： 较去年同期 11款下跌，仅1款上涨。
5. 300元以下（大众价位）
- 价格表现： 14款产品中 6涨4跌（4款持平）。
- 波动幅度： 环比区间 -5%至+5%，表现相对稳健，但较去年同期仍有 11款下跌。
二、大众消费品：折扣力度监测
除婴配粉外，其余代表性大众品3月折扣力度较2月末均有所加大。
| 品类 | 折扣率平均值 (2月 $\rightarrow$ 3月) | 折扣率中位值 (2月 $\rightarrow$ 3月) | 趋势 |
|---|---|---|---|
 液态奶 |
66.1% $\rightarrow$ 64.5% | 65.1% $\rightarrow$ 65.1% |  折扣加大 |
 调味品 |
86.2% $\rightarrow$ 74.9% | 87.4% $\rightarrow$ 80.2% | 折扣显著加大 |
 方便食品 |
92.6% $\rightarrow$ 87.3% | 94.0% $\rightarrow$ 86.5% | 折扣加大 |
 啤酒 |
81.6% $\rightarrow$ 79.4% | 84.1% $\rightarrow$ 82.3% | 折扣加大 |
 软饮料 |
85.4% $\rightarrow$ 79.1% | 85.1% $\rightarrow$ 82.1% | 折扣加大 |
 婴配粉 |
88.4% $\rightarrow$ 93.3% | 93.0% $\rightarrow$ 96.8% |  折扣减小 |
注：折扣率 = 实际到手价 / 平台标注原价。折扣率越低，代表折扣力度越大。
结论与风险提示
主要结论
- 白酒行业面临去库存挑战： 高端白酒批价同比跌幅达 15%-25%，显示出商务需求及高端消费仍处于修复期。
- 大众品竞争加剧： 调味品、方便食品等折扣率明显下降，反映出品牌方在3月通过降价促销来抢占市场份额或消化库存。
- 婴配粉价格回升： 成为本次监测中唯一折扣减小的品类，价格韧性较强。
风险提示
- 宏观经济下行导致消费力进一步减弱。
- 消费复苏进度不及预期。
- 调研样本可能存在一定的数据偏差。
延伸阅读
研报PDF原文链接