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发布时间：Thu, 26 Mar 2026 16:00:00 GMT
[山西证券] 通信行业周跟踪：GTC 2026 确立铜光共进趋势，华为发布 Atlas 350 赋能国产算力
摘要
英伟达在 GTC 2026 上发布了 Vera Rubin 旗舰平台，确立了“铜光共进”战略，并预测 2025-2027 年累计订单将突破 10,000 亿美金。同时，华为发布搭载 昇腾 950 的 Atlas 350 加速卡，其算力表现优异，国内运营商与阿里等互联网大厂纷纷表示将持续加大算力投资，国产算力板块迎来“供需两旺”局面。
正文
1. GTC 2026：引领智能体异构推理时代，确立“铜光共进” 
英伟达在 GTC 2026 上集中展示了 7 款芯片与 5 种机架级系统（VRNVL72、GroqLPX256等）。
- 市场空间预测： 英伟达 CEO 黄仁勋预计 2025-2026 年数据中心订单达 5,000 亿美金，2025-2027 累计将超 10,000 亿美金，印证 AI 推理需求高速增长。
- 铜连接逻辑重估： 在追求极致 token 效率的背景下，铜连接被视为带宽、延迟与成本的最优解。LPX256、ETL256 将创造铜连接新空间。
- 存储池技术应用： 随着超长上下文需求增加，Bluefield DPU + SSD 或 CXL + DRAM/HBF 构建的存储池技术将拉动光模块需求，催化前端网络复兴。
- CPO 长期地位确立： 预计 NVLINK 8 将标配 CPO，光背板 + 柜间 CPO 成为终极形态。柜内光无源板块（FAU、MMC等）将受益于渗透率提升。
2. 国产算力：华为 Atlas 350 量产，加码算力投资 
华为合作伙伴大会宣布 昇腾 950 量产，释放国产算力强劲信号。
- 性能突破： Atlas 350 加速卡单卡算力达到 H20 的 2.87 倍，是目前国内唯一支持 FP4 的推理产品。
- 巨头加码：
- 阿里巴巴： 计划未来 5 年实现云和 AI 商业化收入突破 1,000 亿美元。
- 中国联通： 2026 年算力投资占比预计超过 35%，坚持“适度超前”投资算力。
3. 市场表现回顾 
本周（2026.03.16-2026.03.20）市场整体下跌，但通信板块表现亮眼：
- 指数表现： 申万通信指数涨 2.10%（跑赢沪深 300 的 -2.19%）。
- 领涨细分板块： 光模块（+17.35%）、连接器（+7.35%）、液冷（+7.01%）。
- 领涨个股： 源杰科技、新易盛、长光华芯、中际旭创、鼎通科技。
结论与投资建议
重点关注方向及标的：
- 光模块： 中际旭创、新易盛、联特科技、世嘉科技、汇绿生态、剑桥科技
- CPO/NPO： 天孚通信、致尚科技、长芯博创、太辰光、光库科技、蘅东光、罗博特科
- 国产算力： 天数智芯、寒武纪、海光信息、中科曙光、云天励飞、和顺石油、华丰科技
风险提示：
- 地缘政治导致供应链波动或物料短缺；
- 海外大模型迭代不及预期导致资本开支下降；
- 国内运营商及互联网 AI 投资不及预期；
- 外部制裁升级导致国产芯片出货不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接