[国新证券股份]计算机行业周报：关注英伟达GTC 2026

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 25 Mar 2026 16:00:00 GMT

:bar_chart: [国新证券] 计算机行业周报：关注英伟达 GTC 2026 与 AI 产业新动态

:bookmark_tabs: 摘要

上周计算机板块表现承压，申万计算机指数下跌 4.74%，跑输沪深 300 指数 2.55 个百分点。行业内部走势分化明显，算力与数据中心相关标的领涨。本周市场焦点集中在英伟达 GTC 2026 带来的**“Token经济学”**及智能体（Agent）变革，同时腾讯、阿里等互联网巨头的强劲财报表现及 OpenAI 的产品动作预示着 AI 应用端将迎来爆发。

:chart_increasing: 正文

一、 板块行情回顾

上周（3.16-3.20）计算机行业整体进入回调阶段：

  • 行业指数表现：计算机（申万）板块下跌 4.74%，沪深 300 指数下跌 2.19%。在申万一级行业涨幅排名中位列第 20 位。
  • 个股涨幅榜前三：
    1. 朗科科技（+37.05%）
    2. 同有科技（+26.43%）
    3. 铜牛信息（+25.23%）
  • 个股跌幅榜前三：
    1. 星环科技-U（-31.26%）
    2. 古鳌科技（-19.76%）
    3. 佳缘科技（-17.35%）

二、 核心要闻梳理

本周需重点关注以下行业动态：

  1. :robot: 英伟达 GTC 2026 与智能体时代
    黄仁勋提出**“Token 经济学”**概念，强调英伟达将全面拥抱智能体时代，重新定义计算价值。

  2. :mobile_phone: 小米 MiMo-V2-Pro 旗舰模型发布
    小米深夜发布新一代旗舰模型，总参数量突破 1T（万亿级），支持 1M 超长上下文，技术指标领先。

  3. :money_bag: 腾讯 2025 年财报亮眼
    腾讯发布最新业绩，2025 年全年营收达 7518 亿元，展现极强的经营韧性。

  4. :cloud: 阿里巴巴第三财季报告
    阿里季度营收达 2848 亿元，其中云业务收入增长 36%，AI 对云业务的拉动效应显著。

  5. :hammer_and_wrench: OpenAI 开启收购与整合

    • OpenAI 宣布收购 Python 开发者工具初创公司 Astral。
    • 计划发布**“超级应用”**：将整合 ChatGPT 等三大平台，全面开发智能体（Agent）功能。

:light_bulb: 结论与建议

:bullseye: 投资线索

当前阶段，建议重点关注 AI 算力 等核心基础设施的投资机会。随着大模型参数量向 1T 以上 演进以及智能体应用的普及，底层算力需求仍具备高度确定性。

:warning: 风险提示

  1. 政策落地不及预期：相关产业支持政策实施进度可能放缓。
  2. 技术发展不及预期：AI 技术迭代及商业化落地可能存在瓶颈。
  3. 市场竞争加剧：行业巨头密集投入，可能导致毛利率受损。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接