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发布时间：Thu, 19 Mar 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】中国联通（600050）：营收稳健增长，AI引擎驱动盈利质量新跃升
一、报告摘要
核心观点：中国联通在保持营收稳健增长的同时，积极利用AI技术深度赋能业务，实现盈利质量的持续优化。
投资建议：维持 “买入” 评级。
所属行业：通信服务。
二、正文分析
1. 营收表现：基石稳固，稳健增长
中国联通在传统通信业务与新兴数字化业务双轮驱动下，实现了营收规模的持续扩张。公司通过优化用户结构与提升服务质量，确保了基本盘的稳健性，为转型发展提供了充足的现金流支撑。
2. 盈利驱动：AI深度赋能，质效双增
- AI带动优化：公司将人工智能技术贯穿于运营全流程，通过AI赋能实现降本增效，显著提升了资源配置效率。
- 质量优化：重点关注盈利质量的改善，AI不仅在内部管理中发挥作用，更在政企、云服务等高附加值业务中创造了新的增长点。
3. 行业地位与估值逻辑
作为通信服务领域的领军企业，中国联通正经历从传统运营商向数字科技领军企业的华丽转型。机构对其未来两年的业绩表现持乐观预期：
- 2026年盈利预测：维持高增长预期，估值具有吸引力。
- 2027年盈利预测：随着AI效应的深度释放，盈利天花板将进一步抬升。
三、重要财务指标统计
| 关键项目 | 内容/状态 |
|---|---|
| 股票简称 | 中国联通 |
| 股票代码 | 600050 |
| 最新评级 |  买入 |
| 评级变动 | 维持 |
| 核心驱动力 | 营收稳健 + AI驱动盈利优化 |
四、研究结论
总结展望：
中国联通凭借其在通信基础设施领域的深厚积淀，叠加强大的AI技术转化能力，已进入盈利质量优化的快车道。在数字经济背景下，其稳健的增长预期与盈利能力的持续提升，使其具备较高的长期投资价值。
结论确认：维持“买入”评级，持续看好其在AI时代的估值重塑。
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