作者： 方光照,田鹏|
发布时间：Fri, 07 Feb 2025 00:00:00 GMT
传媒行业点评报告：新品周期驱动增长加AI赋能，继续布局游戏板块版号增加带来供给释放，游戏行业产品周期向上或继续驱动行业增长
摘要
2024年国内游戏市场实际销售收入达到3257.83亿元，同比增长7.53%，用户规模达到6.74亿人，同比增长0.94%。版号数量同比增长32%，2025年新游戏储备丰富，预计将迎来业绩增速拐点。AI技术如DeepSeek的引入有望显著提高游戏开发效率，降低成本，推动行业发展。
正文
2024年国内游戏市场表现
根据伽马数据，2024年国内游戏市场实际销售收入为3257.83亿元，同比增长7.53%，创历史新高。游戏用户规模达到6.74亿人，同比增长0.94%，也达到了新的高点。市场收入与用户规模的同步增长，部分得益于2024年游戏新品数量的增加以及爆款大作的出现。
版号增加与新游戏储备
2024年，国家新闻出版署共下发游戏版号1416款，同比增长32%，预计这一增长趋势将在未来延续。随着版号数量的增加和研发周期的推进，2025年新游戏储备更加丰富，涵盖了腾讯、网易、心动公司、恺英网络、吉比特、完美世界等多家公司的多款新作。
2025H1游戏板块业绩展望
2025年春节期间，游戏消费需求旺盛，《王者荣耀》和《和平精英》等热门游戏表现出色。尽管2024年Q1-Q3游戏板块的归母净利润同比增速有所下滑，但由于2024H1的低基数以及新游戏上线后的利润逐步释放，2025H1游戏板块有望迎来业绩增速拐点。
AI赋能游戏产业
DeepSeek的发布有望加速赋能游戏产业，显著提高游戏开发的效率。例如，利用DeepSeek可以快速生成数百个符合用户需求的场景，大幅缩短开发周期。DeepSeek的低成本优势（推理成本为每百万token0.14美元）有助于推动AI技术在游戏行业的普及，并为游戏提供丰富的玩法和故事背景。
结论
基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点以及AI赋能，我们建议继续加大游戏板块配置力度，重点推荐心动公司、网易-S、腾讯控股、姚记科技、恺英网络、神州泰岳、哔哩哔哩-W、创梦天地、盛天网络、吉比特、完美世界等公司，受益标的包括星辉娱乐、掌趣科技、巨人网络、游族网络、宝通科技、三七互娱等。
风险提示
- 新游上线时间或表现不及预期
- 游戏行业政策具有不确定性
游戏行业在2024年取得了显著增长，随着版号增加和新游戏储备的丰富，2025年有望继续保持增长势头。同时，AI技术的引入将进一步推动行业发展，提升效率和降低成本。
延伸阅读
研报PDF原文链接