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发布时间：Sun, 08 Mar 2026 16:00:00 GMT
[世纪证券] 大消费行业周报：政府工作报告聚焦扩内需，助力服务与创新消费
【核心摘要】
本周回顾： 3月首周大消费板块整体回调，各细分领域全线收跌。
政策导向： 《2026年政府工作报告》明确将提振消费置于优先位置，并投入数千亿资金支持以旧换新及扩内需。
改革红利： 创业板改革将增设包容性标准，加力支持新型消费与现代服务业企业上市，推进行业结构升级。
一、 市场行情回顾：板块全线回调 
3月第1周（3/2-3/6），大消费板块表现低迷，主要行业指数区间涨跌幅如下：
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板块表现：
- 商贸零售：-3.91%
- 社会服务：-3.63%
- 美容护理：-3.04%
- 家用电器：-3.00%
- 纺织服饰：-2.80%
- 食品饮料：-2.48%
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个股红黑榜：
- 领涨个股： 延江股份（+37.73%）、苏美达（+14.33%）、民爆光电（+13.43%）、行动教育（+10.30%）。
- 领跌个股： 洪兴股份（-34.69%）、倍加洁（-13.42%）、锦和商管（-12.84%）、*ST岩石（-10.53%）。
二、 政策深度解读：扩内需赋能服务消费
3月5日发布的《2026年政府工作报告》将提振消费作为扩大内需的优先抓手，推出多项重磅举措：
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真金白银支持：
- 安排 2500亿元 超长期特别国债，专项支持消费品以旧换新。
- 设立 1000亿元 财政金融协同促内需专项资金。
- 金融赋能： 扩大个人消费贷款、服务业经营主体贷款贴息支持，并提高贴息上限、延长期限。
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挖掘服务消费潜力：
- 场景创新： 打造带动面广、显示度高的消费新场景，活跃线下及下沉市场。
- 机制保障： 释放文旅、赛事、康养潜力；支持中小学春秋假，落实带薪错峰休假制度；优化入境消费环境。
三、 资本市场动向：创业板改革助力新消费 
证监会主席吴清在3月6日记者会上强调，创业板将进行精准改革：
- 精准包容上市标准： 加力支持新产业、新业态企业。
- 聚焦新质生产力： 支持新型消费、现代服务业等优质创新企业上市，拓宽融资渠道。
- 提升治理质量： 严打财务造假，规范市场秩序，增强大消费板块的长期投资信心。
【行业结论与投资建议】 
随着政策组合拳的落地，消费与经济增长的协同机制将进一步夯实。建议重点关注以下赛道：
- 出行链与文旅服务： 受益于休假制度完善与入境环境优化，关注 OTA（在线旅游）、酒店 等板块。
- 创新型消费： 受益于创业板改革与消费结构升级，关注商业模式独特的 潮玩、设计师品牌、新兴小家电 等板块。
风险提示
- 经济复苏进度不及预期；
- 政策落地效果不及预期；
- 行业市场竞争进一步加剧。
延伸阅读
研报PDF原文链接