作者： |
发布时间：Sun, 22 Feb 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 社会服务行业周报：春节消费动能强劲，二手交易与国货出海共振
核心摘要
2026年春节假期受政策调整延长至9天，带动旅游消费从周边游向中长线休闲游深度延伸。海南高端旅游保持高景气，离岛免税购物额同比大幅增长。餐饮赛道分化明显，头部品牌凭借渠道扩张与外卖增量表现亮眼。此外，美妆出海叙事升维，二手经济受iPhone 17 Pro Max保值效应及金价驱动持续升温。
正文内容
出行旅游：假期红利释放，海南高端消费领跑
2026年春节迎来“9天不调休”政策，出游意愿显著提升，呈现“供需两旺”态势。
- 跨区域流动： 预计正月初一至初五国内跨区域流动量同比分别增长 +9.4%、+9.7%、+11.6%、+12.3%、+11.8%，连续三日实现双位数增长。
- 海南旅游热度：
- 客运量： 海口美兰机场/三亚凤凰机场旅客吞吐量分别同比增长 +7.8% / +9.7%。
- 免税购物： 假期前五日海口海关监管购物金额达 13.8亿元（+19%），购物人次 17.7万人次（+24.6%）。
- 日均表现： 农历除夕至初三，日均购物金额 2.81亿元（同比+32%），隐含客单价同比提升 3.8%。
餐饮消费：一线城市“反向过年”火热，龙头坪效亮眼
餐饮消费增速较2025年进一步加快，大众化与品牌化趋势并存。
- 整体规模： 重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长 8.6%；大众点评“必吃榜”订单量激增 81%。
- 细分赛道：
- 咖啡茶饮： 行业持续分化，幸运咖店效同比增长 37%，本土品牌动能突出。
- 开店规模： 1月单月锅圈（+184家）、肯德基（+153家）、必胜客（+104家）扩张迅速。
- 经营效率： 袁记云饺同店坪效增长 48.2%，锅圈增长 31.9%，老乡鸡增长 21%。
- 外卖增量： 海底捞外卖销售额同比增长 122.6%，外卖专属门店成为新增长极。
美丽经济：国货品牌出海“量质齐升”
中国化妆品出口已实现连续5年正向增长。
- 数据亮点： 2025年出口金额突破 550亿元。
- 趋势变化： 品牌出海从简单的“卖货”转向组织先行、本土化创新及全渠道布局的深度运营。
二手经济：以旧换新拉动，保值品类成交活跃
- 政策效应： 截至2月19日，消费品以旧换新带动销售额达 1980.2亿元，惠及 2888万人次。
- 重点单品： iPhone 17 Pro Max 在以旧换新榜单占比从5.1%升至 11.5%，其优异的保值率激活了二手高端市场。
- 黄金交易： 金价高位运行激发消费者变现热情，二手交易平台流量走高，万物新生等平台直接受益。
本周行情回顾
本周（2026.2.16-2.20）港股相关板块表现整体跑输大盘：
- 商贸零售指数： -4.36%
- 传媒指数： -1.97%
- 消费者服务指数： -1.56%
- 注：同期恒生指数跌幅为 -0.58%，传媒与教育类个股在细分领域表现相对靠前。
投资建议与结论
推荐与受益标的
- 旅游/会展： 长白山、特海国际、同程旅行、携程集团-S。
- 教育： 好未来、科德教育、中国东方教育。
- 餐饮/新消费： 米奥会展、古茗、锅圈、泡泡玛特、美团-W。
- 美护： 科思股份、水羊股份、巨子生物、上美股份。
风险提示
- 项目落地不及预期；
- 社会零售消费增长不及预期；
- 行业竞争加剧风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接