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发布时间：Tue, 10 Feb 2026 16:00:00 GMT
[华金证券] 德尔股份 (300473)：内生优化与外延并购并举，固态电池取得关键突破
摘要
华金证券发布最新研报，对德尔股份 (300473) 首次覆盖并给予**“买入”评级。公司作为汽车零部件领域的高新技术企业，通过内部管理优化与积极的外延式并购双轮驱动，业务结构不断改善。特别是公司在固态电池领域**取得的实质性技术突破，有望开启第二增长曲线。
正文
1. 核心业务稳健，内生外延协同发力 
德尔股份深耕汽车零部件行业，产品涵盖泵类、电机、电控及隔热降噪产品。公司近年来通过内生优化提升生产效率，并积极实施外延并购策略（如对CCI等资产的整合），进一步强化了全球供应链布局和产品竞争力。
2. 固态电池：技术突破，未来可期 
公司在固态电池领域投入大量研发力量，并已取得关键性突破：
- 研发进展： 成功开发出具有自主知识产权的固态电池相关技术。
- 核心优势： 产品在安全性、能量密度及循环寿命等方面具备显著竞争优势，能够有效解决传统液态锂电池的痛点。
- 市场地位： 固态电池作为下一代电池技术高地，公司的提前布局将使其在未来新能源汽车产业链中占据有利位置。
3. 盈利预测与财务估算 
根据华金证券的测算，公司未来几年的盈利能力将进入快速增长期。重点关注以下核心数据：
| 会计年度 | 预测每股收益 (EPS) | 对应市盈率 (PE) |
|---|---|---|
| 2026E | 0.92 元 | 36.90 倍 |
| 2027E | 1.31 元 | 26.00 倍 |
4. 行业地位与市场前景 
所属行业：汽车零部件。
随着全球汽车产业向智能化、电动化转型，公司凭借在传统零部件领域的深厚积累以及在固态电池等前沿领域的突破，正逐步转型为全球领先的综合汽车零部件供应商。
结论
投资建议：
德尔股份正处于基本面反转与技术突破的共振期。内生业务的持续优化确保了公司基本盘的稳健，而固态电池的产业化预期则提供了巨大的估值弹性。
评级：首次覆盖，给予“买入”评级。 
风险提示： 行业竞争加剧、原材料价格波动、新产品研发进度不及预期。
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