作者： 财联社|
发布时间：2026-02-11 08:19:42
【标题】
铟价开启“狂飙”模式：年初至今暴涨88%创十年新高，全球供应紧缺触发价值重估
【摘要】
受供应增速受限与新兴消费需求提振双重影响，小金属铟价格近期出现爆发式增长。2026年初至今，国内铟价已从2500元/kg飙升至4700元/kg，涨幅高达88%，创下十多年来最高水平。鉴于中国掌握全球**70%**的产量且下游半导体、钙钛矿等高增量赛道驱动，机构预计铟价仍有较大向上空间。
【正文】
一、 价格追踪：内外盘共振，步入历史性上升通道 
- 国内市场： 2026年开年仅一个多月，铟价已实现近乎翻倍的行情，最新报价触及4700元/kg。
- 国际市场： 鹿特丹金属交易所数据显示，金属铟价格已突破500~600美元/kg，刷新十余年最高纪录。
二、 核心驱动力：供应端受限 vs 需求端爆发 
- 供应紧约束： 铟作为锌冶炼的副产品，供应高度依赖锌矿产量。过去10年年均供应增速仅4%。招商证券研报指出，受制于锌矿供应低增速，铟的供给端已进入“增速换挡”下降期。
- 需求强拉动： 铟的核心用途是ITO靶材。当前正受益于以下五大高景气赛道深度共振：
- 光通信： 光模块关键材料。
- 半导体： 先进封装需求。
- 新能源： 钙钛矿电池、新能源汽车电子。
- 军工： 高端红外探测及精密仪器。
三、 估值分析：仍处于历史中位，空间远未见顶 
机构指出，尽管近期涨幅巨大，但当前铟价仅处于历史43%分位线。在消费增速提档、库存去化的背景下，稀缺性溢价有望进一步凸显，未来向上弹性巨大。
四、 产业链受益标的 
- 锡业股份（000960）： 铟资源储量全球第一。公司是全国最大的原生铟生产基地，年产量达101.62吨，直接受益于铟价上涨带来的业绩弹性。
- 赛恩斯（688480）： 资源化及新材料项目逐步落地，铟、锗、铯等稀有金属中试进展顺利，具备深度的材料回收与提纯潜力。
【结论】
铟作为典型的“战略性小金属”，在资源高度集中（中国占比70%）且下游需求发生结构性巨变的背景下，正经历从“工业味精”向“核心资产”的价值回归。投资者应重点关注拥有矿端资源优势及具备回收技术壁垒的头部企业。
风险提示：下游替代技术出现；环保政策变动。
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