作者： 刘宗武|
发布时间：Mon, 27 Jan 2025 00:00:00 GMT
美股策略周报：市场普涨标普500创新高，情绪远未到疯狂阶段
摘要
上周美股市场表现强劲，标普500指数创下历史新高，市场情绪逐渐回暖，但仍处于中性区间，远未达到“极度疯狂”阶段。初请失业金数据略高于预期，但劳动力市场仍显示出韧性。特朗普政策对市场的影响较为温和，尤其是关税政策，而科技周期上行趋势明显。数字资产市场受到特朗普个人Meme币发行的推动，市场预期未来将有更多利好政策。全球市场整体上涨，黄金表现突出。
正文
初请失业金数据
- 截止1月18日当周，美国季调初请失业金人数为22.3万，略高于预期的21.9万。
- 4周移动平均值仍处于过去一年的相对低位水平，显示劳动力市场仍具有韧性。
- 这表明美联储在月底议息会议上维持当前利率水平的立场不变。
特朗普政策
- 上周特朗普正式就职美国总统，推出多项政策，其中关税政策着墨不多，比预期温和，鹰派程度低于竞选期间。
- 在驱逐非法移民方面较为强硬，但面临财政、人力资源不足等问题，具体实施或有一定折扣，对劳动力市场的冲击有待观察。
- 宣布建设AI基础设施的Stargate项目，总投资5000亿美元，或将进一步推动科技周期上行。
- 成立加密货币工作组，拟创建对数字资产更友好的监管环境。
数字资产
- 美国“第一夫妻”于1月18日、19日分别推出其个人Meme币（$TRUMP）、（$MELANIA），总市值约90亿美元，引发市场热炒与争议。
- 在正式就职总统之前，发行个人数字资产，表明特朗普竭力拥抱数字资产，预计未来将有利好数字资产行业的政策出台。
市场情绪
- 上周市场情绪收报49点，处于‘中性’区间，由低进一步走高，回暖迹象逐步显现，远未到‘极度疯狂’阶段。
- A/D线持续上行，更多个股上涨，市场呈现普涨现象。
全球市场
- 全球权益市场周涨2.1%，发达市场（2.1%）>新兴市场（1.9%）。
- 商品中的黄金上周表现较为突出，上涨1.0%。
美股市场与风格
- 标普500上周涨1.7%，于美股三大指数中率先创历史新高，成份股上涨个股数量共325只，上涨个股占比65%。
- 月内上涨个股380只，占比76%，呈现普涨现象。
- 风格方面，成长优于价值，大盘成长(罗素1000成长2.2%) > 小盘成长(罗素2000成长2.0%) > 大盘价值(罗素1000价值1.2%) > 小盘价值(罗素2000价值0.8%)。
价量指标
- 在二级行业资金强度排名中，上周25个行业为正，11个行业为负。
- 强势二级行业为半导体、软件服务、汽车与零配件等。
- 估算半导体行业上周日均资金流入约709亿美元，排名第一。
- 资金较为集中流入的个股包括奈飞、英伟达、甲骨文、PALANTIRTECHNOLOGIES、脸书、微软等。
结论
- 上周推动通胀上行的政策并不激进，风险偏好有所上升，市场情绪中性，远未到达‘极度贪婪’的疯狂阶段。
- 虽然在政策上存在诸多不确定性，但美国经济基本面具有韧性，科技周期上行，道指、纳指未如同标普500一样创出历史新高，做多窗口依然敞开。
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