[艾德证券期货]美股策略周报：就业稳定盈利双位数增长，大盘历史新高指日可待

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 09 Jun 2025 00:00:00 GMT

美股策略周报：就业稳定盈利双位数增长，大盘历史新高指日可待 :rocket:

摘要

本周报分析了近期美股市场表现，指出美国就业数据稳定、企业盈利持续双位数增长，以及中美贸易关系缓和等积极因素推动市场情绪高涨。标普500已收复关税下跌，预计将很快创出历史新高。维持多类别资产组合策略，推荐科技七巨头、纳指100、ARKK、比特币、黄金等ETF。

正文

经济数据

  • 5月非农就业人数增加13.9万人，高于预期12.6万人，低于前值17.7万人（初值）。
  • 失业率4.2%，符合预期，持平前值。
  • 私营非农部门员工平均时薪36.24美元，环比增长0.4%， 大幅好于预期0.2%；同比增长3.9%，好于预期3.7%。

市场情绪

  • AAII调查显示，美国散户看跌股市占比41.4%，看涨占比32.7%，看涨与看跌比值为0.79，与前值一致。
  • 美国经济政策不确定性指数（EPU）周移动均值501，整体呈下降趋势。
  • 恐惧与贪婪指数收报63点，情绪维持高涨，处于“贪婪”区间。 :chart_increasing:

全球市场

  • 全球权益市场周涨1.4%，新兴市场（2.2%）> 发达市场（1.3%）。
  • 黄金与BITCOIN走势偏弱。 :chart_decreasing:

美股市场与风格

  • 标普500周涨1.5%，科技七巨头指数周涨2.1%，强于大盘。
  • 金龙指数周涨3.7%。
  • 36个二级行业中，29个上涨，钢铁、半导体等涨幅较大。
  • 小盘成长(罗素2000成长4.0%) > 小盘价值(罗素2000价值2.4%) > 大盘成长(罗素1000成长2.0%) > 大盘价值(罗素1000价值1.0%)。

价量指标

  • 强势二级行业为半导体、软件服务、医药生物等。
  • 估算半导体上周日均资金强度约810亿美元。:money_bag:
  • 资金集中流入英伟达、脸书、亚马逊、美光科技等个股。
  • 特别留意换手率较高的特斯拉、AMD、安森美半导体等。

大盘与板块估值

  • 标普500Q1EPS同比增长约13%，连续两个季度双位数增长。
  • PE(TTM)当前26.9倍，十年分位数80%。
  • 上周动态PE由22.8倍略升至22.9倍，升幅0.7%，距离本轮高点26.4倍仍有较大空间（约15%）。
  • 上周预测EPS由259.58美元略降至259.00美元，降幅约**-0.2%**。
  • 在美股11大板块中，十年PE（TTM）估值分位数最高的是房地产、信息技术均达到91%以上，估值偏低的是医疗保健（51%）、能源（46%）、通讯服务（44%）、公共事业（39%）。

结论

中美两国元首通话贸易紧张局势缓和提振市场；美国提高钢铝关税至50%，市场逐步钝化。5月非农新增就业好于预期，供需平衡，衰退预期消退。随着盈利增长，动态PE估值合理，距前期高点有较大空间（约15%），预计大盘将很快创出历史新高。 :chart_increasing: 配置上，维持多类别资产组合策略，推荐科技七巨头、纳指100、ARKK、比特币、黄金等ETF。 :rocket:

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