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发布时间：Mon, 02 Feb 2026 00:00:00 GMT
[爱建证券] 智能制造行业周报：SpaceX申请百万颗卫星，卫星互联网产业化提速
摘要
本周（2026/01/26-2026/01/30）机械设备行业整体表现偏弱，但在商业航天、半导体设备、人形机器人及可控核聚变等前沿领域呈现显著的技术突破与产业化加速信号。SpaceX申请百万颗卫星构建轨道数据中心，ASML订单创历史新高反映半导体需求强韧，Tesla机器人量产计划进一步明确，可控核聚变低成本路线取得实验进展，共同驱动行业中长期景气度。
一、 本周行情回顾
本周沪深300指数录得 +0.08%。
- 行业表现：机械设备板块下跌 -3.49%，在申万一级行业中排名第24位。
- 细分板块：
- 表现最佳：其他自动化设备（+2.93%）。
- 表现较弱：制冷空调设备（-7.41%）、印刷包装机械（-7.09%）。
- 估值水平：机械设备行业 PE-TTM 下降 -3.35%。
二、 核心板块分析
1. 商业航天：卫星互联网产业化提速
观点：低轨卫星网络向“空间信息基础设施平台”升级，全产业链将进入中长期景气周期。
- SpaceX大动作：已向监管机构申请发射多达 100万颗卫星，旨在构建**“轨道数据中心系统”**，为先进AI模型提供空间算力支持。
- 国内趋势：中国卫星互联网有望在政务、能源、应急通信、交通运输等专网场景率先落地，随后向消费级宽带延伸。
建议关注：西部材料、应流股份、斯瑞新材。
2. 半导体设备：ASML业绩超预期，扩产动能强劲
观点：全球晶圆厂扩产动能具备韧性，中国市场设备厂商订单支撑力强。
- ASML 2025财年表现：
- 25Q4单季：净销售额 97亿欧元，毛利率 52.2%，净利润 28亿欧元。
- 订单爆发：季度新增订单 132亿欧元（其中 EUV光刻机占74亿欧元）。
- 2025全年度：净销售额 327亿欧元，年末订单储备达 388亿欧元。
- 核心逻辑：AI相关需求的可持续性增强，客户中期产能规划上调，中国扩产节奏预计保持高位。
- 推荐标的：北方华创、盛美上海、拓荆科技。
3. 人形机器人：大脑升级，量产节奏明确
观点：算法能力突破叠加量产时间表确定，将带动上游感知与执行硬件需求释放。
- Figure Helix02：引入全新的 “System 0”系统，负责高频执行全身平衡与触觉感知，实现端到端神经网络控制。
- Tesla Optimus：预计 2026年底前 启动量产，远期规划年产能达 100万台。
- 推荐标的：汇川技术、三花智控；建议关注：汉威科技。
4. 可控核聚变：低成本技术路线取得突破
观点：技术路径多样化，商业化经济性显著提升。
- 关键进展：1月29日，星能玄光 FLAME装置 实现首次等离子体放电。
- 技术优势：采用“场反位形（FRC）”路线，建造成本仅为同等规模托卡马克装置的 约 1/10。
- 目标规划：计划在 2030年前 实现 1千万瓦级 小型聚变示范堆。
- 推荐标的：国机重装、皖仪科技。
三、 结论与建议
当前智能制造行业正处于由AI与新型能源技术驱动的深度变革期。建议重点布局以下三大方向：
- 高确定性增长：受益于全球半导体扩产周期的头部设备厂商。
- 产业化拐点：量产节点日益临近的人形机器人供应链核心环节。
- 战略新兴领域：具备低成本商业化潜力的可控核聚变及卫星互联网基础设施。
风险提示：
- 宏观经济波动风险；
- 终端需求传导压力；
- 供应链稳定与技术迭代挑战；
- 市场估值波动风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接