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发布时间：Tue, 27 Jan 2026 00:00:00 GMT
[国金证券] 科技产业研究周报：AI 供不应求获佐证，巨头应用落地提速
报告摘要
本周科技产业动态聚焦于 AI 供需缺口的持续以及大模型商业化的加速。英特尔财报及上游供应链业绩预告均指向 AI 行业的高景气度。同时，OpenAI、Anthropic 等头部厂商收入规模实现跨越式增长，苹果、阿里、字节跳动等巨头在 AI 应用端动作频频，预示着 AI 产业正从基础设施建设向投入产出正循环的阶段跨越。
正文内容
行业动态与政策前沿
- 存储芯片供需： 预计存储芯片在 2026-2027年 仍将维持供不应求状态，供需缺口预计要到 2028年 才会得到改善。
- 政策监管： 欧盟委员会公布《欧盟网络安全法》修订草案；工信部印发《关于全面开展算力态势感知自动化监测工作的通知》，强化算力基础设施监管。
- 头部厂商创收： OpenAI 和 Anthropic 的 2025 年年化收入已分别突破 200亿美元 和 90亿美元，商业化能力远超预期。
- 产品演进：
- OpenAI 计划在 ChatGPT “免费版”和“Go版”测试广告模式，并于 2026年下半年 推出首款 AI 硬件设备。
- 字节跳动 AI Agent 平台“扣子”宣布 2.0 版本重大升级。
资本风向与巨头财报
- 半导体表现：
- 英特尔 25Q1 财报表现优异，但 26Q1 预期转弱；
- 阿里巴巴 正考虑将旗下芯片公司 平头哥 分拆上市。
- 模型生态数据：
- Meta： 新成立的 AI 实验室已交付首批内部重要模型。
- 谷歌： Gemini API 过去一年调用量增长逾一倍，达 850亿次；企业订阅用户增长至 800万。
- 阿里： 千问大模型全球下载量超 10亿次，衍生模型数量突破 20万个。
AI 应用端落地进展
- 终端与软件：
- 苹果： 计划在 6 月发布全新 AI 聊天机器人，并于 9 月正式向用户推出。
- ServiceNow： 计划利用 OpenAI 模型构建语音对话智能体。
- 国内垂直场景：
- 阿里健康： AI 产品“氢离子”完成内测并开放下载。
- 协同应用： 钉钉、高德、支付宝联手推出“AI 差旅”方案。
核心结论
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AI 上游景气度持续高企：
从天孚通信等上市公司的业绩快报来看，光通信、覆铜板、存储等 AI 硬件端需求极度旺盛，直观佐证了 AI 全行业的高景气度。 -
国产 AI 芯片迎来机遇：
阿里平头哥若成功上市，将显著增强国产力量在 AI 领域的竞争力，持续看好国产 AI 芯片的长远前景。 -
应用落地斜率陡峭：
全球科技巨头在 AI 应用端动作密集，大模型正在从“技术秀”转向“生产力工具”。随着应用场景的不断拓宽，有望形成 “AI 投入 → 价值产出 → 持续再投入” 的正向循环。
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