作者： 科创板日报 郑远方|
发布时间：2025-01-27 13:14:01
DeepSeek引发“算力怀疑论”后 美股AI“五朵云”+算力巨头财报即将亮相
摘要
- DeepSeek-V3在预训练阶段仅用2048块GPU训练了2个月，花费557.6万美元，表现已能比肩各大科技巨头的大模型。
- 受此影响，A股算力硬件股大幅走低。
- 1月末2月初，全球五大云厂商集中披露财报，算力投资成关注焦点。
正文
DeepSeek的突破与影响
DeepSeek一夜爆火，刷屏全球AI网站和社交平台。然而，DeepSeek-V3的表现在引发关注的同时，也引发了新一轮的“算力怀疑论”。据报道，DeepSeek-V3在预训练阶段仅用2048块GPU训练了2个月，花费仅557.6万美元，但其成品在基准测试中已能比肩各科技巨头的大模型表现。
这种低成本高效的表现引发了对高投入算力的质疑。受此影响，A股市场算力硬件股大幅走低，包括寒武纪、新易盛、中际旭创、天孚通信、沃尔核材、鼎通科技、神宇股份等纷纷下跌。
甚至有投资者将英伟达周五的下跌归因于DeepSeek的爆火。德国世界报知名市场评论员Holger Zschaepitz表示：“中国的DeepSeek可能代表对美国股市的最大威胁，因为该公司似乎以极低的成本构建了一个突破性的人工智能模型，并且无需使用尖端芯片。这让人质疑投入该行业的数千亿美元资本支出的实际效用。”
五大云厂商财报即将亮相
1月末2月初，全球五大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta、甲骨文）将集中披露财报。这些公司的资本支出情况已成为算力投资的“风向标”。
在2024年，这些科技巨头在AI的资本开支上毫不手软。Meta首席执行官马克•扎克伯格宣布，今年将是“人工智能决定性的一年”，公司今年资本支出将达600亿-650亿美元，较2024年增幅最高或超过七成。
微软也已经预告，2025财年将投入约800亿美元建设AIDC，用于训练AI和全球部署AI应用，增幅高达60%。
算力硬件厂商财报展望
在云厂商之后，主要算力硬件厂商如英特尔、AMD、英伟达等的财报也将登场。
英伟达的Blackwell产品线近期传出负面消息，但黄仁勋近日表示Blackwell已开始全面量产，销售给全球客户。分析师预计，Blackwell 1月的收入约为90亿美元，高于此前预估的50亿美元。
AMD在AI加速器市场上是仅次于英伟达的第二大玩家，但分析师对其2025年的表现并不乐观，预计其数据中心GPU收入将在15亿美元至20亿美元之间。
英特尔的财报预计表现平平，去年四季度营收约138.1亿美元，同比下滑10%。
台积电业绩亮眼
算力产业链中，台积电已率先打响头炮。得益于AI支出的快速增长，台积电第四季度业绩表现极为强劲，销售额、净利润、毛利率均超预期：净利润3747亿元台币，同比增长57%；销售额8684.6亿元台币，同比增长39%。
结论
- DeepSeek的低成本高效表现引发了对高投入算力的质疑。
- 全球五大云厂商的资本支出情况将成为算力投资的“风向标”。
- 算力硬件厂商的财报将揭示AI产业链的最新动态。
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