[东吴证券]电力设备行业跟踪周报：人形机器人量产落地超预期、锂电龙头盈利修复可期

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:memo: 作者： 曾朵红,阮巧燕,孙瀚博| :date: 发布时间：Mon, 27 Jan 2025 00:00:00 GMT

东吴证券电力设备行业跟踪周报

摘要

  • 电气设备本周上涨1.2%，表现强于大盘。
  • 储能：全球储能装机预计23-25年CAGR为50%。
  • 电动车：国内24年销量预计1287万辆，同比增36%。
  • 光伏：24年全球装机预计490GW+，同增20%。
  • 风电：预计25年海风13GW+，同比翻倍。

正文

行业表现

  • 电气设备本周上涨1.2%，表现强于大盘。核电涨1.96%，新能源汽车涨1.69%，发电设备涨1.37%，锂电池涨0%，光伏跌2.61%，风电跌0.91%。

行业层面

储能

  • 国家能源局：截至2024年底，全国已建成投运新型储能累计装机73.76GW/168GWh。
  • 宁夏：2025重点项目投资储能计划1100MW/2800MWh发布。
  • 沙特：500MW/2000MWh项目投产，为全球已完工的最大单体储能项目。
  • 河南省：2025年1037个省重点建设项目名单发布，储能超50个。

电动车

  • 德国总理：欧盟正制定电动汽车激励计划。
  • 宁德时代：联席董事长潘健表示今年有望公布新的欧洲合资工厂项目。
  • 方程豹豹8：上市60天交付破万台。

市场价格及周环比

  • 钴：SMM钴粉16.55万/吨，-0.6%。
  • 镍：上海金属网12.45万/吨，-3.8%。
  • 碳酸锂：SMM工业级7.48万/吨，+0.1%。

公司层面

  • 宁德时代：预计2024净利预告中值150亿元，同环比+15%/15%。
  • 固德威：预计2024年归母净利润/扣非归母净利润亏损年归母净利润490亿元–530亿元，同比增长11%-20%。

投资策略

储能

  • 全球储能装机预计23-25年的CAGR为50%，看好储能逆变器/PCS龙头、美国大储集成和储能电池龙头。

电动车

  • 国内24年销量预计1287万辆，同比增36%，增速有望恢复。

光伏

  • 24年全球装机预计490GW+，同增20%，看好逆变器、受益供给侧改革的硅料、玻璃、一体化组件龙头等。

风电

  • 25年海风预计13GW+，同比翻倍，看好海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头等。

重点推荐标的

  • 宁德时代：动力&储能电池全球龙头。
  • 三花智控：热管理全球龙头。
  • 阳光电源：逆变器全球龙头。

结论

  • 储能、电动车、光伏和风电等行业在2024年均显示出强劲的增长潜力。
  • 重点推荐标的包括宁德时代、三花智控和阳光电源等龙头企业。

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