作者： 财联社 黄君芝|
发布时间：2025-12-15 16:31:00
2026投资风向标：告别AI与科技巨头，迎接美股轮动新时代！ 
摘要： 高盛与美银预测，2026年美股市场将迎来行业轮动，周期性行业或将迎来更大机遇，而非AI和科技巨头。投资者需关注工业、材料、非必需消费品以及房地产等板块的增长潜力。
正文
AI与科技巨头的瓶颈
今年以来，人工智能（AI）和大型科技巨头一直是市场关注的焦点，推动了股市上涨。但高盛认为，2026年更大的投资机会可能不在这些领域。
行业轮动的预判
- 高盛分析师指出，2026年经济增长加速将显著推动周期性行业的每股收益增长，包括：
- 工业
- 材料
- 非必需消费品
- 预计房地产公司每股收益增速将从2025年的5%上升到2026年的15%。
- 非必需消费品公司每股收益增速预计将从3%上升到7%。
- 工业类股每股收益增幅预计将从4%加速至15%。
- 相比之下，信息技术公司的业绩增速将从2025年的26%放缓至2026年的24%。
对AI泡沫的警惕
高盛的报告发布之际，市场对AI热情推动的投机泡沫存在担忧。标准普尔500指数今年以来上涨了16%，“科技七巨头”约占该指数权重的三分之一。高盛上个月警告称，市场可能已经消化了人工智能带来的大部分潜在收益。
美银的观点：AI股票的“低迷期”
美国银行认为，明年人工智能相关股票将遭遇“低迷期”，投资者将继续抛售。最担心的是超大规模数据中心运营商利用杠杆扩张产能，杠杆率对估值构成下行压力。AI领域的投资回报可能需要一年时间才能显现，存在“空档期”。
Savita Subramanian表示：“人工智能存在泡沫吗？没有。它会在2026年继续保持绝对领先地位吗？也不会。”
周期性股票的崛起
周期性股票“正在悄悄”大幅上涨，截至上周四已连续14个交易日跑赢防御型股票，创下15年多来最长连胜纪录。
市场预期与增长预测
尽管周期性股票反弹，但市场仓位表明，投资者预期增长率接近2%，低于高盛**2.5%**的预测。
结论
高盛和美银均预测，2026年美股市场将发生转变，投资者应关注周期性行业，如工业、材料、非必需消费品和房地产等，而非过度依赖AI和科技巨头。高盛预计明年美国整体经济增长将加快，这将有助于推动标准普尔500指数每股收益增长12%。把握轮动机会，或能获得更佳投资回报！ 
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